2026年上半年，半导体行业出现惊人逆转：英特尔股价年内飙升200%至220%，AMD上涨约114%，而此前主导AI交易的Nvidia仅录得15%的涨幅，为2022年以来最差的上半年表现。尽管Nvidia仍占据AI加速器市场约70%-81%的收入份额，但投资者押注AI基础设施的下一阶段将不再是单一赛马。
AMD第一季度数据中心收入近58亿美元，同比增长57%；英特尔数据中心和AI部门同期收入超50亿美元。AMD的EPYC服务器CPU受益于智能体AI工作负载，这类任务高度依赖CPU进行编排和推理。GPU仍是训练核心，但推理侧增长加速。英特尔在新领导层带领下，其即将推出的Crescent Island芯片备受期待。
加密货币行业应关注此趋势：越来越多矿工转向AI计算托管，利用GPU农场和数据中心服务企业AI工作负载。AMD和英特尔对Nvidia形成的竞争压力将压低硬件成本，使这些运营受益。聚合分布式GPU和CPU资源的协议（如Render、Akash、io.net）对硬件成本曲线敏感——芯片竞争加剧意味着更便宜的芯片，降低节点运营商准入门槛，增加去中心化网络的供应。英特尔Crescent Island芯片若以更低价格提供竞争性性能，将显著降低去中心化GPU网络的成本。这些网络最初多基于Nvidia硬件，兼容芯片的多样化对其经济性是结构性利好。
Nvidia的基本面依然强劲，但股价涨幅落后于AMD和英特尔，后两者基数更低且受益于CPU需求叙事转变。若AMD和英特尔继续在数据中心AI领域抢占份额，竞争压力将持续压低硬件成本，这对依赖廉价硬件吸引节点运营商的去中心化计算协议无疑是利好。转型AI托管的比特币矿工处于加密资本市场与AI基础设施需求的交叉点，芯片成本下降可改善其利润率，而企业推理计算需求增长则提供挖矿业务从未有过的收入稳定性。AMD自身面临维持57%同比增长率的挑战，因基数效应逐渐显现。
（本快讯由 BlockWeeks 编译整理自公开信息）
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