MiCA 过渡期落幕，欧盟加密市场迎来真正考验

MiCA 过渡期已结束，亲历此事的业内人士表示，更艰难的阶段才刚刚开始。执行、整合以及即将到来的审查将决定欧洲加密框架能否兑现其承诺。

Tesseract 和 Wincent 的高管与欧洲以太坊研究所的高级政策负责人共同参加了 BeInCrypto 的圆桌讨论。他们一致认为，授权只是入场券，而非终点线。

MiCA 过渡期于 7 月 1 日结束，未获得加密资产服务提供商（CASP）牌照的企业被挡在欧洲市场之外。此前允许遗留注册继续有效的各国祖父条款也于同日失效。

MiCA 授权的资产管理公司 Tesseract 的 CEO James Harris 用数据说明了市场洗牌的规模。他表示，欧洲曾注册约 2700 家虚拟资产服务提供商（VASP）。相比之下，圆桌会议时 ESMA 的登记册上仅有略超 200 家 CASP。这相当于约 90% 的淘汰率。此外，Harris 估计，运营一家 CASP 的难度是运营 VASP 的 10 到 15 倍。

做市商 Wincent 的亚太区负责人 Ryan Miller 认为，这一淘汰率暴露了哪些公司将合规视为核心业务优先事项。“合规必须是公司内部的第一要务。如果你不把它放在首位，让每个人都认同、都想要，那么你就会得到这样的数字——90% 的公司将关闭。”Miller 在讨论中表示。

现在，关注点从授权排队转向监管。Harris 警告称，持牌公司仍然面临风险，因为离岸竞争对手在无需承担同等义务的情况下继续为欧洲用户提供服务。“如果监管机构不介入，不发函要求那些提供不合规服务的组织停止运营，那么我们所做的一切都将白费。”Harris 说。

早期信号好坏参半。在币安退出后，Bybit 限制了欧洲经济区的交易，而 Tether（USDT）在整个欧盟面临退市。与此同时，ESMA 在 7 月初新增了 37 家公司，使获得授权的欧盟 CASP 总数达到 280 家，其中包括渣打银行。

欧洲以太坊研究所高级政策负责人 Vyara Savova 认为，市场正在围绕大型参与者集中。与此同时，少数成员国正成为牌照发放中心。例如，波兰在过渡期结束时因国家立法停滞仍无一家获得授权的 CASP。“市场正在明显整合，我认为市场将经历我们一直在谈论的成熟过程。”Savova 说。

然而，规则手册本身已重新提上议程。Savova 提到了欧盟委员会对 MiCA 审查的咨询，业界称之为 MiCA 2。回复截止日期已从 8 月 31 日延长至 9 月 30 日。与此同时，Ripple 新获得的 MiCA 授权表明，大型公司仍在押注这一框架。

未来几个月将揭示国家监管机构是否会对不合规的提供商采取行动。这一答案，比任何牌照数量都更能决定欧洲的监管赌注能否吸引其为机构投资者所制定的目标。