7月8日，10x Research发布报告指出，近期上市的加密货币相关公司股价普遍表现不佳，多数较上市后高点大幅缩水。根据雅虎财经截至7月7日的数据，8只被追踪的股票平均较各自最高收盘价下跌67.3%，而此前报告估算的跌幅为73%。
其中，Amber（AMBR）和Gemini（GEMI）跌幅最大，分别达到88.7%和87.1%，反映出即使在数字资产行业整体增长的背景下，上市加密公司仍面临剧烈波动。Amber股价从3月17日的历史高点12.79美元跌至1.45美元；Gemini从32.52美元跌至4.19美元。
其他公司同样损失惨重：Circle（CRCL）下跌75.3%，BitGo（BTGO）下跌72.6%，Bullish（BLSH）下跌65.5%，Figure（FIGR）下跌58.0%，Coinbase（COIN）从2021年高点381美元下跌57.1%。新上市的Securitize（SECZ）自7月2日推出以来已下跌34.5%。
10x Research指出，加密相关股票的表现也逊于整体市场。Oracle、Salesforce、Netflix和Palantir的跌幅在48%至57%之间，而标普500指数仍接近历史高点。比特币现报约62,750美元，较2025年10月高点约126,200美元下跌约50%；以太坊约1,750美元，较2025年8月高点约4,946美元下跌约65%。加密股票通常放大这些价格波动。
Gemini于7月7日宣布在美国推出免佣金股票交易服务，通过纳斯达克和Apex Clearing进行清算和托管。Cameron Winklevoss表示，公司正从加密货币扩展到股票，让用户可在Gemini应用内管理全部财务生活。但此举尚未提振股价或恢复投资者信心。
BitGo的IPO定价为每股18美元，次日升至18.49美元，但随后下跌72.6%。Circle则面临不利因素：6月30日，由Visa、BlackRock、Alphabet、Stripe、Mastercard和Coinbase支持的财团推出稳定币网络Open USD，被视为USDC的潜在竞争对手。此外，Circle被富时罗素多个成长指数剔除，减少被动基金需求，股价较上市高点下跌75.3%。
报告认为，加密股票受加密资产价格波动影响，且波动性更大。KuCoin的市场分析指出，稳定币监管变化、加密市场结构以及美联储货币政策调整等因素可能导致股价剧烈波动。
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