以太坊（ETH）目前交易价格约为1,730美元，较2025年8月历史高点下跌65%，回到2023年3月的水平。与此同时，自The Merge以来最大的升级即将到来，但市场几乎无人关注。
链上活动仍维持在牛市水平，但社交关注度已崩溃。技术结构持续看跌，长达9个月的下降趋势将以太坊价格压至最后一道主要支撑位。
Glamsterdam：被忽视的催化剂
Glamsterdam升级将是以太坊自2022年以来首次重大的基础层吞吐量改革，将改变网络组装区块的方式。分析师Ted Pillows称其为自The Merge以来最大的以太坊升级。据估计，Gas上限将从约6000万提高至2亿（约3倍），吞吐量可达10,000 TPS，Gas费用降低78%。
Devnet-5和Devnet-6已在运行。Pillows指出内部主网目标在8月底，但实际上线窗口可能在2026年Q3。他表示：“感觉这是一个基本面催化剂，仍然被忽视，而ETH正交易在低点附近。”
此次升级恰逢Vitalik Buterin的“Lean Ethereum”路线图，目标是将费用降低10倍以上，但时间表上存在争议。
有交易者已大举押注反弹。某钱包以20倍杠杆开设了1990万美元ETH多头，清算价仅低于入场价50美元。
链上数据：真实使用但无炒作
Glassnode数据显示惊人背离。30天移动平均活跃地址数维持在45万左右，与2025年8-9月ETH价格超4,500美元时相当。网络使用量与价格已脱钩。社交情绪方面，Santiment显示ETH社交主导度仅0.587%，为一年多来最低。既无炒作也无恐慌，只有漠不关心。历史上，这种漠不关心往往伴随熊市后期而非顶部。
ETH价格预测：1,754美元是生命线
周线图上，ETH价格为1,730美元，该区域是2023年3月的突破位。0.786斐波那契回撤位1,753.66美元充当长期支撑，此前已五次捍卫该水平。周线RSI接近38，尚未达到极端超卖。上方阻力在0.618斐波那契位2,438美元（约高41%）。若确认跌破，将暴露完全回撤位881.56美元（约低49%），接近前周期底部。
日线图强化了看跌观点。自2025年8月历史高点的下降趋势线压制了每次反弹，最近一次在5月从0.618水平被拒绝。该趋势线现在将ETH直接压在0.786支撑区上，表明该水平可能不会守住，可能在夏末或初秋进一步下跌。日线RSI的趋势线也三次拒绝动能，目前第四次被推回中性51。
若买家在Glamsterdam升级窗口期捍卫$1,754，ETH可能尝试反弹至$2,438。但若周线收盘跌破该区域，则确认破位，目标下移至$881。
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