美国多州准备起诉阻止派拉蒙-华纳兄弟1100亿美元合并，DOJ已放行但州检察长不买账

美国多州总检察长正联合行动，挑战派拉蒙Skydance以1100亿美元收购华纳兄弟探索的媒体巨擘合并案，这场对决可能重塑监管机构处理行业整合的方式。

美国司法部（DOJ）审查了该交易后基本表态“没问题”，但由加州和纽约州牵头的一个州总检察长联盟则明确表示“我们绝不接受”。据悉，最早下周，多个州将提起多州反垄断诉讼，以阻止这一史上最大媒体合并案之一。就在几天前的6月12日，DOJ反垄断部门结束调查，结论是交易不会损害流媒体、线性电视或工作室运营领域的竞争。

该收购案于2026年2月27日正式宣布，华纳兄弟探索股东于4月23日批准。交易旨在将Paramount+与华纳兄弟探索的Max流媒体平台合并，打造一个内容巨头，以在日益拥挤的流媒体领域与Netflix和迪士尼+等竞争。

关键在于财务压力：派拉蒙将交易完成目标定在2026年9月或10月，若错过窗口，公司将每日向股东支付690万美元罚款。在州检察长磨砺法律文书的同时，这可不是一笔划算的账。

据报道，准备提起诉讼的联盟包括加州及至少其他10个州，自6月初以来已在起草投诉。该联盟横跨民主党和共和党总检察长办公室，显示这不仅仅是党派行为，而是一场关于媒体市场集中度的真正监管对峙。

州 vs. 联邦：新常态

最引人注目的是联邦与州监管机构之间的分歧。DOJ花费数月调查，认为不会对主要媒体领域造成竞争损害。而州联盟的担忧集中于合并会减少多个媒体领域的竞争，其核心论点是：将两大影视公司及其流媒体平台合并，将使实体在内容创作、发行和定价方面拥有过大影响力。

交易结构中内置的每日690万美元罚款条款，如今看起来不再只是常规合同条款，而更像一个滴答作响的金融定时炸弹。若诉讼导致完成时间推迟至9-10月目标之后，这些日罚款将快速累积。延迟一个月，罚款约达2.07亿美元，即使对如此规模的交易也是一笔不小的损失。