重磅！中国DRAM龙头长鑫存储科创板IPO募资295亿元，AI芯片热潮助推

长鑫存储技术有限公司（CXMT）将于7月16日开启其上海科创板IPO申购，募资规模约295亿元人民币（约43.3亿美元）。此次IPO不仅因为CXMT是中国最大的DRAM制造商而备受瞩目，更因AI浪潮下存储芯片市场的剧变，成为投资者评估该公司潜力的重要窗口。

此次上市恰逢全球存储市场因AI基础设施发展而重塑。云计算企业纷纷建设AI数据中心，对高带宽内存（HBM）和DRAM提出了更高容量和速度的需求。主板厂商优先生产高利润内存型号，导致供应趋紧、内存价格持续上涨。

CXMT的吸引力已蔓延至海外。据《金融时报》报道，苹果正在测试该公司的芯片，拟用于其在中国市场的设备，这凸显了中国制造商日益增长的地位。不过，美国对半导体出口的新限制可能使这一进程复杂化。

CXMT此次IPO得益于公司财务状况的迅速恢复。公司一季度净利润达330亿元，而去年同期亏损28亿元；营收同比增长719%至508亿元。CXMT预计2026年上半年营收1100-1200亿元，净利润500-570亿元，同比增长2244%-2544%。公司将复苏归因于DRAM产品供应受限、定价上涨，以及AI相关需求吃紧全行业产能。

根据招股书，初步询价将于7月13日开始，最终发行价7月15日公布，网上申购代码787825，网下申购代码688825，缴款截止日7月20日。CXMT拟发行约66.9亿股，占发行后总股本约10%，主承销商中金公司拥有15%超额配股权。募资额将使CXMT成为科创板史上第二大IPO，仅次于中芯国际，也是2026年A股最大IPO。

CXMT成立于2016年，总部位于安徽合肥，是中国最大的DRAM制造商，为手机、电脑、服务器等提供存储芯片。创始人朱一明也创办了兆易创新，是公司主要股东。今年6月，公司获得科创板注册批文。尽管在尖端技术上仍落后于三星、SK海力士和美光，但CXMT是中国DRAM龙头，苹果测试其芯片表明外国公司在地缘政治冲突下对中国企业的兴趣。

行业专家称目前为“存储超级周期”。据TrendForce，DRAM合约价三季度预计上涨13-18%，NAND闪存上涨10-15%，因产能转向AI服务器内存。Gartner预测，2026年半导体行业总收入接近1.3万亿美元，存储贡献约50%的增长。云计算巨头大量采购AI专用内存，挤压其他客户供应，推高DRAM价格。与以往由手机和PC升级驱动的周期不同，本轮上涨源于AI基础设施的结构性需求，且内存制造产能短期内难以增加。

竞争对手同样受益。SK海力士计划赴美发行ADR，筹资约280亿美元，于7月10日在纳斯达克上市，若成功将成为史上最大外国公司赴美上市和第二大全球股票发行。投资者对CXMT保持乐观，尽管募资295亿元，但据《每日经济新闻》估算，公司估值在2-3万亿元之间。这一估值反映了市场对其缩小与全球龙头技术差距的预期，但长期维持估值取决于公司能否持续商业化先进DRAM技术，而非仅靠有利市场环境。

创始人朱一明承诺IPO后十年内不减持任何股份，此后每年减持不超过剩余持股的20%，这是A股史上最长的创始人自愿锁定期之一。他还计划在IPO三年后，十年内向员工分配7.68亿股，按当前股价价值超200亿元，创A股最大个人员工股权激励纪录。

7月16日申购开启后，投资者需求将检验市场信心。此次IPO不仅考验募资成败，更衡量投资者对中国在AI芯片热潮中打造具有竞争力的存储产业的期望。随着长江存储也在筹备IPO，CXMT的上市将成为未来中国芯片公司上市的标杆。