Lighter 销毁1564万枚LIT代币，收入驱动回购潮席卷加密市场

7月10日，Lighter 销毁了截至2026年第二季度通过自动回购计划积累的15,638,702枚 LIT 代币。这一行动的重要性不在于销毁数量，而在于它代表了加密行业内一个更大的趋势——基于收入回购代币的模式在经历了数年的监管不确定性后，于2025-2026年重新获得市场青睐。Tiger Research 在2025年11月发布的报告指出，Hyperliquid 和 Pump.fun 也在探索类似方案。

Lighter 的独特之处在于其回购机制：协议利用交易费用收入，通过连续24小时时间加权平均价格（TWAP）订单从公开市场逐步买入 LIT。这些代币既非增发也非团队分配，而是在买入后立即销毁，而非用于质押或分配。本次销毁前，协议评估可销毁约1550万枚LIT，最终实际销毁1564万枚。

LIT 代币于2025年12月30日上线，初始流通量为2.5亿枚（占总供应量25%），通过空投分发给早期用户。本次销毁显著减少了流通量。此前 Lighter 已回购约1250万枚LIT，占当时流通量的5%。随着第二季度销毁完成，累计销毁量进一步提升。

与其他永续合约协议不同，Lighter 的代币回购不用于生态系统内的循环，而是永久退出流通。这种模式使其在交易活动中产生买入优势，并定期减少代币供应。截至5月，Lighter 协议锁定总价值（TVL）超过4.88亿美元，永续合约交易量超过1.6万亿美元，年化收入达2630万美元。高交易活动带来更高手续费收入，进而支撑更多回购。

大型投资者也持有大量 LIT。据报告，波场创始人孙宇晨疑似拥有的钱包在1月份持有约1320万枚LIT。代币高度集中有助于稳定价格，但若大户抛售也可能产生负面影响。

收入驱动回购的回归也反映了监管环境的变化。Tiger Research 指出，美国 SEC 此前认为协议收入资助的代币回购类似于分红，可能使代币被视为证券。但随着 SEC 推出关注去中心化程度的“Project Crypto”计划，市场对回购的兴趣重新兴起。Lighter 的以太坊销毁交易已公开，投资者可链上验证销毁过程。市场关注点在于 Lighter 是否继续按季度销毁，以及竞争性永续交易所是否跟进。