俄油轮滞留阿曼湾：12艘满载原油无人问津，全球能源市场承压

俄罗斯正面临一个“停车”问题——不是汽车，而是油轮。据监测，至少12艘满载乌拉尔原油的油轮目前停泊在阿曼海岸附近，其中一些自2025年12月中旬起便滞留在此，等待买家接单，但买家并不急于采购。

截至2026年1月11日的四周内，俄罗斯原油出口量为342万桶/日。浮式库存积累已达到2026年初的高点，形成瓶颈，进一步挤压了本已捉襟见肘的俄罗斯能源收入。

2025年12月，俄罗斯海上原油库存环比飙升48%，达到约1.85亿桶。2026年1月早期的数据显示，问题仍在持续甚至可能恶化，表明俄罗斯的传统买家正在暂时撤退。

自2022年西方制裁重塑贸易流以来，印度已成为俄罗斯最重要的原油客户之一，但近期其采购量有所放缓。与此同时，运往中国的船次面临更长的航程时间，物流僵局进一步加剧。

关键变量在于印度。如果印度炼油商恢复此前的采购节奏，油轮积压问题可能较快缓解。但如果放缓趋势延续至1月甚至2月，供应过剩的叙事将获得动能，从而对全球原油基准价格形成下行压力。

俄罗斯的财政状况使得问题更加紧迫。石油和天然气收入仍是莫斯科预算的关键资金来源，油轮每闲置一周都意味着实际收入损失。俄罗斯选择有限：可以进一步降价以吸引买家，将货物转向更小或更非传统的市场，或者完全减少出口量。

2025年12月1.85亿桶的浮式库存数据是追踪的关键基准。如果1月数据显著高于该水平，意味着问题正在加速而非解决。