传统外汇市场每天交易量高达 6.6 万亿美元，但其结算大多采用 T+1 或 T+2 模式，资金需等待一到两天才能到账。Circle 推出的 StableFX 正是针对这一痛点——它是一款机构级链上外汇引擎，通过 Arc 区块链上的智能合约，实现稳定币对的 24/7 即时结算。
StableFX 于 2025 年 11 月 13 日上线公开测试网，Arc 自身的测试网则在 10 月 28 日启动。该平台采用 Request-for-Quote（RFQ）执行模型，聚合多个流动性提供商的报价，机构交易者无需与单一银行谈判即可获得竞争性报价，从而缩窄价差并降低滑点。
结算通过自动化的支付对支付（PvP）智能合约完成，交易双方同时链上结算，有效消除了传统外汇交易中的对手方风险。此外，传统外汇市场周末关闭，且仅在重叠时区窗口交易，而 StableFX 提供全天候运行，智能合约不区分时间与日期。
Circle 在授予访问权限前会进行 Know Your Business（KYB）和反洗钱审查，确保其作为面向合规成本高昂的机构产品的定位。同时，Circle 推出了合作伙伴稳定币计划，将符合条件的非美元稳定币集成至平台交易对中。早期参与者包括巴西雷亚尔挂钩稳定币 BRLA 的发行方 Avenia，以及日元稳定币发行方 JPYC。
Circle 首席产品与技术官 Nikhil Chandhok 表示：“通过 StableFX 和合作伙伴稳定币计划，我们正在将全球货币连接到 Arc 上。” 不过，目前 StableFX 仅运行于测试网，Arc 主网预计于 2026 年夏季上线，这意味着完整生产版本仍需数月才能处理实际资金。
尤为重要的是，StableFX 消除了预融资需求。传统外汇交易中，机构通常需要在多个对手方处预存多种货币以促成交易，而 PvP 结算模型消除了这一需求，释放了机构资产负债表容量。对于更广泛的稳定币市场而言，合作伙伴稳定币计划可能加速非美元稳定币的创建与采用；若 Circle 为巴西雷亚尔、日元乃至将来的欧元、英镑稳定币提供现成的结算层，有望催化更多元化的稳定币生态。
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