Pendle V2 引入 PT 自动循环功能，一键玩转杠杆收益策略

Pendle Finance 刚刚让杠杆收益策略变得不那么痛苦。这个 DeFi 协议为其 V2 平台宣布了一项原生自动循环功能，将过去需要多步、多平台操作的流程整合为一次点击。

该工具自动化了供应本金代币（PT）作为抵押品、借入资金以及执行必要交换的过程，所有这些都在 Pendle 应用内完成。之前需要手动执行数十分钟甚至数小时的操作，现在可以在几秒内完成。

基本思路是这样的：你拿一个代表 Pendle 上收益资产本金部分的 PT，将其作为抵押品供应，然后借入资金，将借来的资金交换成更多 PT，并重复这个循环。每一个循环都会放大你的收益敞口。

问题一直在于执行。用户必须手动导航每一步，通常要在 Pendle 和外部借贷平台（如 Aave 或 Morpho）之间来回切换以完成循环。这意味着多笔交易、多次 gas 费用以及多次在凌晨 2 点误操作的机会。

Pendle 的自动循环功能通过将整个工作流程直接集成到其应用中消除了这种摩擦。无需第三方平台。

该功能目前处于预测试阶段，预计很快将开始 beta 测试。上线日期尚未确定。

该工具提供可定制的杠杆和敞口设置。用户不会被锁定在单一的循环配置中。Pendle 表示，除了基本协议成本外，没有额外费用。自动循环工具本身不收取溢价。此次更新还包括一个集成的仪表板用于管理头寸，允许用户从单一界面监控其杠杆头寸、调整敞口和解开循环。

这些升级建立在 Pendle V2 现有的收益代币化基础设施之上。该平台已经允许用户将收益资产拆分为 PT 和收益代币（YT），从而为不同策略创建独立的工具。

这对更广泛的 DeFi 格局意味着什么？Pendle 已作为现货收益交易的首选平台开辟出独特的利基市场。其 V2 版本引入了先进的自动做市商功能和跨链支持。

此前，PT 循环的手动性质意味着只有经验丰富的 DeFi 用户才能有效执行这些策略。通过降低这一门槛，Pendle 有望捕获更大份额的追求收益的资金。

对于考虑 PENDLE 代币的投资者而言，关键变量是该功能上线后的采用速度。问题是，增加的活动是否能转化为可持续的协议收入和代币价值。这个区别将在 beta 测试数据开始传入后变得更加清晰。