美英联手制定稳定币统一规则，跨境发行迎来更清晰路径

美国与英国正在推进稳定币监管协调，旨在为跨境发行和转账提供更清晰规则，同时保障消费者权益。2025年7月14日，美国财政部与英国财政部发布联合声明，并附上跨大西洋未来市场工作组（Transatlantic Taskforce for the Markets of the Future）的建议。

两国认为，良好监管的稳定币可降低交易成本、促进竞争、改善跨境金融，并为行业提供更多监管确定性。此举标志着全球两大金融中心监管趋同。稳定币发行商（如Circle和Tether）此前需应对各国关于储备资产、赎回权和破产处理的不同规则，美英协调框架有望减轻合规负担，使挂钩美元和英镑的稳定币更易在两国流通。

联合声明表示，双方旨在“促进各自监管体系的趋同”，以推进共同利益，为市场参与者提供“更大信心和清晰度”以进行金融创新。该工作组源于2025年9月，由美国财长Scott Bessent与英国财政大臣Rachel Reeves在特朗普总统访英期间启动。Reeves称两国是“全球两大领先金融中心”，强调更广泛合作可推动资本市场发展，同时保持高标准监管。

工作组最新报告包含十项建议，其中五项涉及数字资产和代币化。在储备标准和消费者保护方面，声明要求用于支付的稳定币必须由优质流动性资产全额支持，但各州可自行设定储备资产条件。储备资产应与发行商运营资金隔离，确保客户快速赎回。关键建议还包括：若发行商破产或进入处置程序，稳定币持有者应“对储备资产享有明确且受保护的法律索赔权，优先于其他债权人”。这为稳定币用户提供了比当前USDC、USDT等主流币更强的法律保障。

声明强调储备要求应在保障消费者的同时，避免对竞争和跨境市场碎片化造成不必要的障碍，符合促进创新、避免监管冲突的总体目标。监管机构被敦促协调代币化资产监管，工作组呼吁英国央行、英国金融行为监管局（FCA）、美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）合作，为代币化资产制定统一监管方法。合作领域包括：稳定币和代币化货币市场基金能否用于清算所抵押品，以及代币化证券的结算最终性处理。报告还提议成立一个私营部门主导的工作组，用一年时间测试代币化资产在跨境交易中的实际用例。其他建议敦促FCA和SEC简化跨境资本筹集流程，并协助审查巴塞尔银行监管委员会关于加密货币风险敞口的国际银行规则。

美英消息发布之际，美国正从制定稳定币法律转向实施其条款。去年通过的GENIUS法案要求稳定币100%由美元或等价流动性资产支持，建立储备管理标准，要求市值超500亿美元的公司进行年度审计，并对服务于美国客户的外国发行商设定要求。联邦机构正在起草实施细则。7月14日，美联储主席Kevin Warsh在众议院金融服务委员会作证时表示，美联储正“竞速”准备支付稳定币法规，以赶上GENIUS法案7月18日的截止日期。

然而，各方对稳定币在金融体系中的更大作用存在分歧。国际清算银行（BIS）在6月发布的年度经济报告中指出，当前稳定币设计“在货币的基本属性上存在缺陷，并威胁金融完整性”。BIS还警告，更多由美元支持的稳定币将导致新兴经济体“稳定币美元化”，增加对外币计价数字资产的依赖。英国也在微调自身框架——英国央行近期提出针对系统性英镑稳定币发行商的400亿英镑发行上限。副行长Sarah Breeden表示，该提案旨在平衡金融稳定与创新，需考虑行业反馈。

联合声明不取代任何国家的法律或监管程序，但明确了两国政策进展方向。对于正在决定稳定币发行地点和代币化金融服务落地的加密公司而言，美英释放的信号表明：未来监管将侧重协调而非竞争。这可能降低合规成本，提升机构信心，并推动受监管数字资产的更广泛跨境采用。