IBM 暴跌 25% 史诗级崩盘：AI 投资挤压传统业务，市值蒸发 700 亿美元

7 月 14 日，IBM（NYSE: IBM）股价暴跌约 25%，市值蒸发约 700 亿美元，创下该公司近 60 年来最大单日跌幅。此前 IBM 警告称，企业客户正将资金大量投入 AI 硬件和网络安全，而非其核心的企业软件和大型机业务。

据 Google Finance 数据，IBM 收盘价从上一交易日的 290.23 美元跌至 217.07 美元，盘中最低 213.22 美元，最高 229.92 美元。

CEO Arvind Krishna 罕见地致信投资者公开承认失误：“这些情况要求我们的团队完美执行，但本季度我们失手了。我们未能足够快速地适应和调整。”他表示，“许多大型交易未能按预期时间表完成”，这些停滞的合同是导致业绩缺口的主要原因。

Krishna 在信中透露，6 月底客户将资本预算转向了“服务器、存储和内存采购，以在预期涨价前确保供应受限的基础设施”。公司虽然预计到部分供应链中断，但“未料到资本支出重分配的规模”。

AI 采购如今占据企业 IT 预算的大部分，留给其他领域的资金减少，包括 IBM 最新 Z 系列大型机及其上运行的软件。内存供应商成为明显赢家——同日 SK 海力士在纳斯达克上涨超 20%。

网络安全是第二大预算转移方向。Krishna 表示，许多组织推迟软件采购以加强防御，尤其是在 Anthropic 发布 Mythos AI 模型后，该模型快速发现软件漏洞和加密弱点的能力引发企业警觉。这种担忧推动资金流向安全厂商，CrowdStrike 和 Palo Alto Networks 股价在 IBM 下跌当日上涨。

IBM 的下跌还拖累了微软（NASDAQ: MSFT）、Salesforce（NYSE: CRM）、ServiceNow（NYSE: NOW）和 Intuit（NASDAQ: INTU）等公司，投资者开始审视 AI 基础设施支出对传统企业软件需求的挤压。

IBM 目前预计第二季度营收约 172 亿美元，同比增长约 1%，低于分析师预期的 178.6 亿美元；调整后每股收益预计为 2.93 美元，低于市场共识的 3.02 美元。

巴克莱分析师认为，这种转移可能是暂时的，客户在吸收更高的基础设施成本后可能恢复大型机订单，同时 IBM 的 Red Hat 部门仍在增长。但法国巴黎银行则向客户表示，尚无迹象显示这一趋势有所缓解。

IBM 将于 7 月 22 日公布完整第二季度业绩。