a16z 数据：RWA 市场规模飙至 340 亿美元，以太坊领跑

两年前，代币化现实世界资产（RWA）市场在稳定币之外几乎可以忽略不计。如今，这一市场已膨胀至 340 亿美元——自 2024 年年中以来增长了 10 倍。a16z crypto 正以此数据提醒市场：这一趋势不容忽视。

7 月 15 日，a16z crypto 在其官方 X 账号上分享了来自 Robert Hackett 早前分析的数据，再次将代币化资产市场的扩张置于聚光灯下。数据显示，截至 2026 年 5 月，稳定币之外的代币化资产已从 2024 年中不足 30 亿美元增至约 340 亿美元。

以太坊承担了主要增长任务，其链上代币化资产达 157 亿美元；BNB Chain 以 40 亿美元位居第二；Solana 则为 22 亿美元。而推动增长的最大资产类别是美国国债，代币化国债总额达 152 亿美元，成为单一最大类别；贵金属（以黄金为主）则贡献了 51 亿美元。

值得注意的是，这些代币化抵押品在 DeFi 中的使用率仍然极低——仅有约 5% 的代币化国债（约 8 亿美元）被部署到去中心化金融协议中。相比之下，再保险代币的 DeFi 利用率则高达 84%。

a16z 数据中一个值得关注的细节是：围绕稳定币的监管逐渐清晰，为相关代币化产品铺平了道路，使观望资本开始入场。包括贝莱德和富兰克林邓普顿在内的资产管理公司，从数年前的谨慎观察者变成了现在的积极参与者。

麦肯锡和 Ark Invest 的预测显示，到 2030 年，代币化资产市场有望达到数万亿美元。不过，这些预测的差异很大，取决于各机构对代币化的定义——是否包含稳定币、代币化存款，还是仅限国债和黄金等硬资产。

当前市场的三个关键变量：一是 DeFi 集成度——代币化国债仅 5% 的利用率若被突破，将极大拓展 DeFi 协议的总可寻址市场；二是链分布——以太坊的 157 亿美元领先优势显著，但 BNB Chain 和 Solana 的存在表明发行方并未将其视为单链故事；三是监管走向——美国围绕稳定币的监管（特别是 GENIUS 法案）备受 RWA 发行方关注，因其法律框架相互重叠，更清晰的稳定币规则往往为其他代币化金融工具树立更明确的先例。