Strategy 首席执行官：比特币重回 8000 美元才考虑债务风险，等待优先股回本再买币

Strategy 首席执行官 Phong Le 周二表示，在公司优先股 Stretch（STRC）回升至面值 100 美元之前，不会重启比特币购买。只有当比特币价格跌至 8000 美元时，公司才会重新评估债务风险敞口。

Le 在采访中做出两项明确表态：一是优先股必须达到的价格才能恢复购买；二是迫使公司重新思考债务策略的比特币价格底线。

等待 STRC 回归面值

自 6 月底以来，Strategy 未再增持比特币。Le 将购买重启与用于融资的优先股 STRC 的复苏挂钩。STRC 自 5 月中旬以来一直低于 100 美元，周三交易价约为 89 美元。

Le 表示，建立美元缓冲是推高价格的主要杠杆，并指出随着储备增加，该股已从 75 美元左右的低点回升至近 90 美元。过去几周，公司忙于积累现金，通过发行价值 4.67 亿美元的普通股将现金余额增至 30 亿美元，Le 称这足以支付两年股息。他将此转变描述为 Strategy 从“比特币国库公司”向“全方位数字资本平台”过渡的一部分。

Le 设定更低的比特币危险线

在谈及最坏情况时，Le 将危险区域设定在远低于采访时比特币价格（约 64700 美元）的水平。只有当价格跌至 8000 至 10000 美元时，公司才“不得不考虑部分与债务相关的风险”。他称在此之上资产负债表是安全的，并将当前下跌与 2022 年熊市类比。

Le 还反驳了 Strategy 正退出最大买家角色的说法。他指出，截至 7 月 12 日 SEC 文件，公司持有 843775 枚 BTC，占总量 2100 万枚的近 4%，并辩称近期 2.16 亿美元的卖出“并未影响市场”，日交易量达 300 亿至 400 亿美元。

Coin Bureau 首席执行官 Nic Puckrin 曾公开模型测算 Strategy 的偿付能力阈值约为 20000 美元，几乎是 Le 数字的两倍。

新框架给予暂停空间

Le 表态的背景是艰难的一年。MSTR 股价过去 12 个月下跌超 77%，比特币同期下跌 45%。上月执行主席 Michael Saylor 开始减持，引发对其 2020 年构建的债股模型质疑。渣打分析师称减持“大部分是噪音”。6 月的重组赋予管理层出售空间。

据此前报道，Strategy 采用了数字信贷资本框架，授权高达 12.5 亿美元的可自由支配比特币销售、两项 10 亿美元回购计划，并将 STRC 股息提高至 12%。公司仍在其 843775 枚比特币上持有约 90 亿美元未实现亏损，并有 10 亿美元债务将于 2027 年到期。