查马斯·帕里哈皮蒂亚（Chamath Palihapitiya）正在追问：大量资金涌入人工智能，除了少数已经从中获利的公司，其他人是否真的得到了回报？
这位Social Capital创始人在7月17日和18日连发两条推文，矛头直指AI实验室在训练自家模型与对待他人复制其成果时的双重标准。他还指出，主导SEC文件的热词往往随着时间推移而失去热度，暗指当前AI和智能代理技术的热潮。
他写道：“现在每个人都像抓住救命稻草一样扑向AI。但这些人还没能展示出可重复、经审计、可验证的投资回报率，他们的资本支出和运营成本却在随着AI代币成本不断攀升。”
优步（Uber）、微软（Microsoft）和Meta已经在收紧AI预算，此前麦肯锡（McKinsey）的一项调查显示，大多数公司并未从生成式AI中看到盈利影响。其他批评者则认为，整个市场最终可能因为一次重大失误而崩盘。
AI实验室是否使用了不同的规则？
上周五，帕里哈皮蒂亚向Anthropic（以及OpenAI等其他前沿模型公司）开火，他引用了Anthropic的Fable模型关于“蒸馏”的评估——即利用一个模型的输出来训练更便宜的竞争对手。他指出，蒸馏作为一个道德问题确实存在争议，而这些实验室本身就是利用从开放互联网抓取的资源来构建系统的。如今，这些依赖全球抓取资源训练前沿模型的公司，却在反对别人对他们做同样的事。
大型科技公司的预算是否终于开始收紧？
大型科技公司正在试图挤出泡沫。优步2026年的AI预算在大约四个月内就用完了，该公司不得不将每名员工每项工具的编码工具成本上限设为1500美元，据称内部仪表盘会实时追踪。微软正在其体验与设备部门逐步淘汰Claude Code许可证，转而鼓励工程师使用GitHub Copilot CLI，内部备忘录称这是“经过深思熟虑的基准测试”。Meta的CTO安德鲁·博斯沃思（Andrew Bosworth）在4月的一份备忘录中表示：“所有行动并不都是进步，代币使用量本身并不能衡量任何影响。”麻省理工学院（MIT）的NANDA倡议调查了跨行业的企业AI试点项目，发现其中95%完全没有产生可衡量的财务回报。
AI行业是否过于集中以至于无法安全倒下？
技术评论家埃德·齐特龙（Ed Zitron）本周警告称，OpenAI已成为“近期经济史上最大的负债之一”，其失败将是AI时代的雷曼兄弟时刻。据他计算，OpenAI今年计划在计算上花费超过500亿美元，已对微软、亚马逊和甲骨文（Oracle）承担了约7480亿美元的债务，2025年净亏损385亿美元，营收130.7亿美元。甲骨文承诺投入超过3400亿美元为OpenAI建设算力，其信用评级已被标普全球下调至投资级最低档，OpenAI被列为关键风险。这正是帕里哈皮蒂亚所揭露的现状：少数公司处于数万亿美元承诺支出的中心，但对大多数买家而言，回报尚未得到证实。
帕里哈皮蒂亚承认AI是真实的，并称“这是我们有生之年最具决定性的变化”。但他希望改变的是，回报应该开始流向更多公司，而不仅仅是少数几家。他写道：“我们正处于早期阶段，少数公司因为我们的慷慨而赚走了所有钱。这需要重新调整，让所有人共赢。”
免责声明：本文提供的信息不是交易建议。BlockWeeks.com不对根据本文提供的信息所做的任何投资承担责任。我们强烈建议在做出任何投资决策之前进行独立研究或咨询合格的专业人士。
