SpaceX 上市即成做空目标：空头持仓占比高达 29%

SpaceX 于6月12日在纳斯达克上市，募集资金750亿美元，创下史上最大IPO纪录。上市首日股价短暂突破2万亿美元市值，但随即成为全球做空最严重的股票之一。空头持仓已飙升至约占公司流通股的29%。

空头持仓数据：SpaceX 发行价为135美元，上市后一度大涨，但随后回落。空头持仓从IPO后几天的约4000万股增至7月中旬的约1.85亿股，按当前股价计算约250亿美元的看空押注。

目前股价已回落至发行价附近，抹去了大部分上市后的涨幅。早期投资者获利了结以及市场整体波动加剧了抛售压力。

SpaceX 资产负债表上持有约18,712枚比特币，IPO时价值约13亿美元，成为继MicroStrategy和特斯拉之后最大的企业比特币持有者之一。

早在IPO之前，加密原生交易者就已开始布局。相关永续合约在去中心化平台上的交易价格约为165美元，隐含较发行价上涨约20%。自2025年起，SpaceX 代币化碎片股已通过多个区块链平台提供，使DeFi参与者能在传统散户购买纳斯达克股票之前就已接触该公司。

看空理由并不复杂：SpaceX 的估值已提前透支了多项业务的长期执行——Starlink的全球卫星互联网主导地位、Starship项目的火星雄心以及面临日益激烈竞争的政府发射合同。此外，典型的IPO锁定期到期后，内部人士抛售将增加供应，稀释首日稀缺溢价。

反方观点则认为，29%的空头持仓创造了巨大的轧空潜力。若SpaceX公布强劲的Starlink订阅增长或实现Starship重大里程碑，平仓 rush 可能推动股价大幅上涨。

对于加密投资者而言，比特币持仓增加了另一个变量：比特币持续上涨将提升SpaceX的净资产价值，而加密市场低迷则可能强化空头论据——认为SpaceX估值被投机性资产而非运营基本面所抬高。