韩国存储芯片巨头SK海力士在纳斯达克上市，募资265亿美元，成为史上最大规模的外企在美IPO，超过阿里巴巴此前保持的纪录。
该ADR发行价为每股149美元，上市首日（7月10日）收于168.01美元，涨幅13%。此次发行获得超过7倍超额认购。
SK海力士是全球高带宽内存的主要生产商，这种专用芯片用于英伟达及其客户的AI训练集群。此次上市约占SK海力士已发行股本的2.5%。
这只韩国第二大市值股票在7月13日正式更改为SKHY之前，使用临时代码SKHYV交易。美国投资者、ETF和机构基金现在可以直接购买此前通过韩国交易所交易存在结构性摩擦的股票。
韩国股票长期存在所谓的“韩国折扣”现象，即与业务类似的美股相比估值存在差距。SK海力士在存储芯片领域最直接的美国竞争对手美光科技，尽管处于同一市场，但其市盈率历来更高。
随着超大规模数据中心竞相建设AI训练和推理能力，对HBM芯片的需求激增。SK海力士已成为英伟达生态系统中的关键供应商，分析师预计该公司在2026年剩余时间内将占据显著的HBM市场份额。
7倍超额认购表明机构需求强烈，而SK海力士的纳斯达克上市使其有资格被纳入美国主要指数，这将触发指数跟踪基金的自动买入。
美光投资者应特别关注。“韩国折扣”部分源于SK海力士更难持有，如今这一障碍消除。如果原本默认选择美光作为“可接触的”HBM标的的资金开始流向SK海力士，可能会压缩美光的相对估值优势。
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