3大链上指标齐亮红灯，比特币7月反弹面临三重压力

比特币（BTC）过去一周小幅回升2%，目前交投于6.4万美元附近，但三个链上信号显示其7月反弹前景堪忧。

压力叠加之际，美国对伊朗的打击行动推动油价上涨，风险规避情绪给加密市场带来额外压力。

交易所数据转空

第一个信号来自交易所储备。稳定币是买入加密货币的“弹药”。分析师Darkfost表示，过去30天内，币安和Bybit上约有23亿美元稳定币流出，表明流动性减弱，买入需求软化。投资者正在将稳定币从交易所提走，而非保留用于交易。

Darkfost写道：“正是这种市场范围内仍过于悲观的持仓状况，持续剥夺比特币突破盘整区所需的资源。”

Coinbase溢价指数持续为负

第二个看跌指标是Coinbase溢价指数。该指数自5月初以来持续低于零，目前为-0.062。负溢价通常表明美国投资者（尤其是机构）的买入兴趣减弱，因为比特币在Coinbase上的交易价格相对于全球交易所存在折价。长期负值表明这一群体的需求持续低迷，加剧了买入压力消退的担忧。

近期买家割肉离场

第三个信号来自持有者。Darkfost报告称，近期高价买家正在亏损抛售。这些投资者在过去6至18个月内以7.5万至12.6万美元的价格买入，目前有2450枚BTC在交易所上处于亏损状态（30日平均值），其已实现亏损月均值接近9000万美元，创下纪录。

长期持有者（LTH）也存在类似趋势。Darkfost指出，LTH的SOPR指标显示他们正在实现更多亏损而非利润。一些分析师认为创纪录亏损是卖盘枯竭的晚期信号，但Darkfost表示，这些阶段确认熊市已经深入。