科技巨头AI豪赌超6000亿美元，财报季迎来关键考验

在短短一个财报周期内，Alphabet、微软、Meta和亚马逊四家科技巨头的AI资本开支计划合计增加了700亿美元。这意味着，在大约四个月内，市场对2026年AI支出的预估上调了超过30%，跨过6000亿美元大关。

Alphabet和特斯拉将于7月20日当周率先公布财报，微软、Meta、苹果和亚马逊紧随其后。

具体来看，亚马逊已为2025-2026年划拨超过1250亿美元的资本开支。Alphabet（谷歌母公司）预计支出910亿至930亿美元。Meta则将其2025年资本开支指引上调至700亿至720亿美元。2025年第二季度，云巨头的资本开支占经营性现金流比例已达72%。

加密货币视角：比特币矿企转向AI。根据当前预测，Core Scientific和TeraWulf等公司到2026年底可能有多达70%的收入来自AI合约。这对最近还完全依赖算力产出的矿企而言是一次巨大转型。这一转变对加密货币投资者有多重影响：首先，矿企收入多元化后无需激进抛售BTC来覆盖运营成本，从而减少比特币的卖压；其次，这些公司的估值逻辑从纯加密货币标的转变为混合型科技基础设施企业，市场可能给予不同倍数。