RWA赛道爆发：美股代币化引领链上交易浪潮，未平仓合约突破20亿美元

公共股票正以更高速度上链，成为RWA（现实世界资产）的关键组成部分。交易热门股票的能力正在改变整个加密生态系统，为原本不太活跃的交易所注入新活力。尽管机构仍对比特币、以太坊和一些代币感兴趣，但股票正在吸引散户和鲸鱼级交易者的注意力。

据Cryptorank数据，截至2026年7月，公共股票拥有411个活跃市场，未平仓合约超过20亿美元。公共股票的市值占比已增长至46%，日交易量突破24亿美元。当前趋势显示，RWA主要用于杠杆交易和无许可股票头寸，而非流动性较差的资产。交易仍是代币化的核心用例。

RWA持有者群体也在快速增长。过去一个月，持有者总数增加了30%，达到120万个钱包。这一波链上美股热潮之前，已有多年的零星尝试，但直到最新一轮代币化浪潮，尤其是在Robinhood Chain和Solana上，才被交易者广泛接受。新交易者的涌入也为RWA资产提供了流动性补充。

Hyperliquid的HIP-3平台仍是领先的交易场所，但币安和专门交易所也在追赶，新增股票交易对。Kraken现已提供100只美股和ETF，标普500指数约占该交易所日交易量的1%。Bybit也是关键的RWA中心，为国际交易者提供24/7的XYZStocks服务。

代币化股票和永续合约市场目前仍处于监管灰色地带，管辖权、托管、所有权法律等问题有待明确。目前市场由无许可平台和部分受监管的中心化交易所共同组成。

在Hyperliquid上，股票永续合约已取代黄金和石油成为领先合约。截至7月，股票指数是最活跃的交易合约，其次是个股。随着Q2财报季开启，美股永续合约预期将迎来更多市场波动。在HIP-3上，英伟达（NVIDIA）和美光科技（Micron Technology）位列前5大热门资产。近日，一只鲸鱼向Hyperliquid存入超过1400万枚USDC，开仓美光永续合约。美光是活跃交易合约之一，吸引了超过40个鲸鱼头寸，其中16个做多，其余做空。链上美股市场也被视为行情风向标，例如半导体股和AI增长信心的体现。