沙特红海原油出口骤降41%，全球能源与加密市场震荡

根据Wood Mackenzie的船舶追踪和货运数据，沙特阿拉伯通过红海出口的原油量较2026年3月峰值下降了41%。这一急剧逆转发生在沙特曾通过其西海岸延布终端每日输送约380万至400万桶的时期之后。

这一切始于霍尔木兹海峡。2026年初，因美国、以色列和伊朗之间冲突升级，这条位于伊朗与阿拉伯半岛之间、全球约五分之一石油供应通常流经的狭窄水道事实上被关闭。沙特响应并最大化其东-西管道（运营能力700万桶/日），将原油改道至延布通过红海出口。尽管出口几乎全部集中通过延布，但自3月峰值后，出口量稳步下降。联合组织数据倡议报告称，3月沙特整体原油出口创下497.4万桶/日的纪录低点，尽管当时红海运输量处于顶峰。

也门胡塞武装在2026年7月加大了对红海南部入口曼德海峡实施海上封锁的威胁。该海峡正常情况下每日处理全球约7%的石油供应。原油价格随之反应：自2026年7月中旬以来，油价在每桶88至96美元之间波动，这一区间反映了市场对供应中断是加剧还是稳定化的深度不确定。

当油价在近几周突破90美元时，重新点燃了通胀担忧，而这一担忧曾缓慢从市场意识中消退。更高的能源成本意味着整体经济投入成本上升，导致美联储降息空间减小。降息预期一直是2026年比特币和风险资产的主要看涨催化剂之一。

此外，还存在直接成本渠道。比特币挖矿是能源密集型业务。原油价格上涨时，电价往往随之上升，尤其是在天然气价格与石油挂钩的地区。利润微薄的矿商可能面临盈利能力收缩，可能导致算力下降或被迫出售比特币储备以支付运营成本。

每桶88至96美元的区间值得作为晴雨表关注。持续突破96美元可能引发包括加密货币在内的市场广泛避险情绪。回落至88美元以下则表明供应担忧缓解，可为数字资产提供顺风。如果胡塞武装实施封锁威胁，对全球7%石油供应的冲击将严重到足以将油价推至100美元以上，从而为数字资产带来宏观逆风。