CFTC 收紧预测市场自我认证，严查多项赛事混报

美国商品期货交易委员会（CFTC）市场监督部发布最新指引，要求指定合约市场（DCM）严格遵守事件合约系列的自我认证程序。该指引警告称，近期出现将多个不相关事件合约打包成一份通用申报文件的趋势，这种“模板化”提交方式使监管机构难以判断每份合约是否符合《商品交易法》及 CFTC 规定。

CFTC 指出，企业将完全不同类型的赌注合并在一份申请中，妨碍了监管机构对合约合规性和数据准确性的核查。以 2026 年世界杯为例，同届赛事的所有比赛可打包提交，但不同赛事必须分别申报，因其受不同规则约束。

该指引与此前 6 月发布的更广泛提案一致，该提案为审查可能涉及公共利益的事件合约提供了正式框架。随着预测市场交易量上升及散户和机构投资者涌入，此类市场正面临日益严峻的监管审查。

今年 3 月，CFTC 首次明确制定了选举、体育等现实世界事件的投注规则，要求平台与体育当局协调、遵守诚信标准、建立数据共享系统并仅使用官方联赛数据。监管方特别指出，基于球员受伤、违反体育道德行为、肢体冲突或单个裁判判罚等结果的体育合约，存在更高的操纵或价格扭曲风险。

最新指引要求合约市场遵循自我认证要求，认为若平台依规操作，将更容易发现作弊或操纵行为。过去 18 个月中，自我认证的合约数量急剧增加，衍生品版本在受监管交易所呈指数级增长。

与此同时，CFTC 周三发布了加强联邦对预测市场监管的法规草案，旨在降低欺诈风险。草案为体育合约设定了具体标准，但将政治和选举类市场排除在最严格的监管类别之外。主席 Michael Selig 表示，该框架在严格监管与市场驱动创新之间取得平衡。机构初步认定体育赛事和碰运气游戏均属博彩，但体育投注通常不违背公共利益，纯运气游戏则可能相反。草案将选举赌注归类为“竞赛”而非“赌博”，意味着 CFTC 无需对此类活动进行 90 天审查。

该法规草案推出之际，部分美国州和原住民部落正通过法律途径试图禁止体育合约。几天前，华盛顿州获得初步禁令阻止 Kalshi 在该州上市事件合约；马萨诸塞、密歇根、内华达和纽约也已通过法院裁决限制 Kalshi 活动。

尽管预测市场平台声称主动报告不良行为者，但内幕交易事件激增。近期，一名美国特种部队士兵因在委内瑞拉总统马杜罗下台上下注获利超 40 万美元，另有一名意大利谷歌软件工程师被控使用内幕信息交易。CFTC、Kalshi 和 Polymarket 均承诺在草案 45 天公众征求意见期内继续打击内幕交易。