超过200家加密财库公司转投AI，市值蒸发600亿美元依然徒劳

在2025年期间，超过200家上市公司效仿MicroStrategy的数字资产财库策略，乘着加密货币热潮的东风买入并持有比特币等代币，期望股价能因此获得溢价。然而，当代币价格回调时，这些股票不仅跟随下跌，更是暴跌80%至95%，整个数字资产财库行业市值累计损失超过600亿美元。

最令人震惊的是，许多公司的股价甚至跌破了其实际持有的代币价值。例如，ALT5 Sigma在2026年4月更名为AI Financial Corporation（股票代码AIFC），推出专门的AI业务部门，同时仍持有大量World Liberty Financial代币。Eightco Holdings（纳斯达克：ORBS）截至2026年7月中旬持有约4.06亿美元的财库资产，其中包括间接持有的OpenAI股份、约2.83亿枚Worldcoin代币和超过1.6万枚以太坊。

然而，转向AI并未能扭转颓势。K Wave Media在转向AI后股价暴跌71%，AlphaTON仅下跌33%。这对加密货币投资者意味着什么？如果这些公司开始抛售加密资产以资助AI转型或维持生存，将对相关代币形成抛压。仅Eightco Holdings就持有2.83亿枚Worldcoin和1.6万枚ETH。

MicroStrategy的模式之所以成功，部分原因在于其拥有产生现金流的软件业务，以及Michael Saylor作为比特币的超级布道者。而数百家模仿者既无稳定现金流，也无个人崇拜加持。