DeFi借贷平台Spark选择了一条与多数同业相反的路：无限期关闭面向散户的消费者App，转而化身为Robinhood、PayPal等科技巨头背后看不见的「收益后端」。Spark是Sky（原MakerDAO）旗下、由Phoenix Labs开发的借贷与流动性团队。这一转向某种程度上反映出DeFi正从「自己做App抢用户」走向「当别人的基础设施」。
Spark的判断是：与其正面与手握海量用户的金融科技公司争夺散户，不如把自己的收益率与流动性能力输出给这些平台，让它们能为自家用户提供更高回报，却无需从零搭建这套基础设施。这种B2B2C（企业对企业再对消费者）模式，使Spark藏在Robinhood、PayPal等品牌背后运作。以Robinhood为例，其Earn金库上线24天内就吸收了2亿美元存款；Spark与PayPal的合作则于2025年9月宣布。CEO Sam MacPherson表示，关闭App「绝对是正确的决定」，并认为这证明了「基础设施模式行得通」。
数字可以说明这套模式的规模。Spark的场外（OTC）放贷目前约2.6亿美元在外，目标年底前达到10亿美元；在Uniswap v4上，Spark已迁入约1.5亿美元流动性池，占该平台稳定币交易量约三成。不过转型也有现实压力：Spark营收已从牛市时的约8000万美元，回落至目前的约2000万美元。
对整体产业而言，Spark的路径提出了一个值得观察的问题：当DeFi最成功的样貌是「消失在fintech App背后的无形后端」，用户可能根本不会意识到自己正在使用DeFi。
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