Bithumb冲击2028年后IPO，遭罚后力推安全与透明度整改

韩国第二大加密货币交易所Bithumb的上市雄心并未因近期的监管风波而搁浅。尽管该公司遭遇了监管罚款、部分业务暂停以及一次曾价值430亿美元的比特币误支付事件，但其上市计划仍在推进。

Bithumb已告知股东，将采取措施确保内部治理和账目合规。外界认为，此举意在争取投资者对该公司上市计划的认可。此前该公司曾计划在2025年进行首次公开募股（IPO），随后将目标推迟至2027年，如今Bithumb表示，上市“很可能在2028年之后发生”。

Bithumb首席财务官Jeong Sang-gyun表示，公司目前处于筹备阶段，并已与三正KPMG签署了持续至2027年的IPO咨询协议。三星证券将担任此次KOSDAQ上市的牵头经办人。

为何推迟IPO？

2026年初，Bithumb在一次“随机盒子”促销活动中发生操作失误。一名员工在设置支付单位时误将韩元录入为比特币，导致系统向用户发放了62万枚比特币，按当时价格计算价值约430亿美元，远超该交易所实际持有的约4.6万枚比特币储备。Bithumb表示，已追回几乎所有资金，并成立了全公司工作组以防止类似事件重演。

然而，这一事件已对投资者信心造成冲击，Bithumb平台上的比特币价格一度急跌15%，恐慌的用户争相抛售。该交易所随后承诺，将对受影响交易者提供约110%的损失补偿。

监管罚款与暂停

韩国金融服务委员会下属反洗钱机构金融情报部门（FIU）对Bithumb处以368亿韩元（约2500万美元）罚款及6个月的部分业务暂停，原因在于该公司在超过665万个案例中未能验证用户身份。金融监督院（FSS）也对该交易所的账本和风险控制展开调查，以核实其是否与用户存入的资产匹配。

Bithumb向法院申请暂缓执行暂停令。2026年5月1日，首尔行政法院第二行政部批准了暂缓执行，允许该交易所在最终判决前正常运营。Bithumb表示将“忠实陈述”案情，并据报道正考虑对罚款提出异议。

透明度措施能否安抚投资者？

Bithumb提出了一系列治理层变动，似乎意在“重新出发”。在金融监督院指出其“监督松懈”后，该交易所计划任命西江大学税务专家Jung Yeon-dae为新任审计师。同时设立1000亿韩元（约6800万美元）的用户保护基金，以应对未来事件。

此外，董事会已在3月31日的股东大会上寻求批准，将债券发行上限提高一倍至3000亿韩元，以确保上市前的流动性。

Bithumb报告称，2025年营收约6510亿韩元（约4.3亿美元），净利润接近5100万美元，本土市场份额超过30%。不过，随着2026年韩国整体交易量萎缩，其份额此后有所下滑。

韩国券商兴趣与监管变化

Bithumb也吸引了韩国券商的兴趣。其中，Kiwoom证券正就通过第三方配售认购新股进行谈判，三星证券、未来资产和韩国投资证券也在寻求入股。这些兴趣与拟议中的规则相吻合，新规将赋予持牌证券公司更大的数字资产角色，同时韩国金融委计划限制交易所大股东持股比例。目前Bithumb Holdings控制着该交易所约73%的股份，若上限生效，这项持股可能需要缩减。