在 WebX 2026 东京，日本加密 ETF 是全場最常被引用的時間座標。就在会议前不久，日本已经走完关键一步：2026 年 7 月 15 日，日本国会三读通过修法，将加密资产从《资金结算法》移至《金融商品交易法》（FIEA）管辖，这正是加密 ETF 能上路的法律前提。多位讲者预期，日本加密 ETF 最快 2028 年就能挂牌。
目前日本的加密所得最高课约 55%，且不能与其他损益互抵，一直是散户却步的主因。但根据日本 2026 年度税制改革大纲，符合条件的加密资产将改采 20.315% 的分离课税，与股票同级，预计 2028 年 1 月 1 日上路，且仅适用于在金融厅（FSA）许可交易所交易的指定币种。换句话说，税制减负与 ETF 挂牌的时程，刚好都收敛在 2028 年，这也成为会上反复引用的坐标。
与会讲者普遍认为，日本能否真正把市场做大，关键不在 ETF 的商品设计，而在通路。真正的突破会是「公募投信化」：通过银行、邮局与地方金融机构做定期定额，把加密资产放进「长期资产形成」而非投机的语境，甚至可以从薪资账户直接扣款买进。能否纳入 NISA、iDeCo、企业型 DC 等免税框架，被视为扩张与否的分水岭。野村资产管理在会上引用的基础盘数字是：日本约有 2,800 万个 NISA 账户、1,400 万个加密资产账户。
借镜美国经验，日本可以走「选择性导入」，不必复制美国的商品演化顺序，而是直接从已验证的设计中挑选。与会者引用的美国数据显示，首次购买加密 ETF 的投资者中约 75% 是全新投资者，其中约 27% 后来延伸买进股债等传统 ETF，这种「入口效应」正是日本 ETF 想复制的。野村的建议是，起点应该是纯现货 100% 曝险，让投资者自行配置，再视需求扩张到平衡型与衍生品。
对照全场，日本的意义很清楚：当代币化的瓶颈变成「制度时间表」，日本刚好把税制、法规与通路的时程都收敛到 2028 年，能不能接住这波，就看接下来两年的落实速度。
免责声明：本文提供的信息不是交易建议。BlockWeeks.com不对根据本文提供的信息所做的任何投资承担责任。我们强烈建议在做出任何投资决策之前进行独立研究或咨询合格的专业人士。
