Block盘后涨超4%：Q2业绩超预期，上调2026年毛利指引至125.1亿美元

支付公司Block（NYSE: XYZ）在公布第二季度业绩后，盘后股价上涨超过4%。该公司当季调整后每股收益为1.02美元，高于分析师预期的87美分；营收达66.2亿美元，同样超过市场预期的64.9亿美元。

由杰克·多西领导的Block上调了全年目标。目前Block预计2026年毛利将达到125.1亿美元，同比增长21%，此前目标是123.3亿美元，增幅19%。这份财报为美国支付公司本季度的强劲表现画上句号。

Block表示，审查业绩时会同时参考GAAP和非GAAP指标，最关注的是毛利、调整后营业利润和调整后每股收益。比特币交易活动和价格变化历来对毛利、调整后营业利润和调整后每股收益影响不大，但可能造成报告收入和GAAP净收入的显著波动。为提供更多透明度，Block在公布财报前披露了Cash App比特币生态系统的收入和比特币投资的重估情况。

第二季度，Cash App比特币生态系统收入的初步估计为18亿美元，主要用于覆盖用户通过Cash App购买的比特币价值。公司还预计，按6月30日收盘价重估比特币投资将产生8850万美元的会计损失。该列项位于营业利润之下，仅影响GAAP盈利，不改变用于追踪业务的调整后营业数据。Block称这两项比特币数据均为初步数据，未经审计，不能代表完整季度业绩。完整报告定于2026年8月5日发布。

Cash App是Block当季的主要增长引擎，其毛利同比增长31%；Square商户业务增长13%。Block整体毛利同比增长25%，调整后营业利润率达27%，创历史新高；调整后稀释每股收益同比增长65%，达到创纪录的1.02美元。

Cash App内部用户活跃度也在提升。Primary Banking Actives增长17%，Cash App Commerce Enablement交易量增长17%，消费贷款发放额增长59%，其中Cash App Borrow贡献了大部分增长。Square商户网络的支付量也实现增长，总支付额（GPV）同比增长13%；美国GPV增长10%，为2023年第二季度以来最快的国内增速；国际GPV增长28%。

Block也在控制开支。今年2月，公司表示计划裁减超过50%的岗位，作为将人工智能更多融入日常运营的重组计划的一部分。杰克·多西在致股东信中写道：“智能工具是下一项重大技术转变，但机器学习对Block来说并不新鲜。”

对于2026年，Block目前预计毛利增长21%，调整后营业利润增长67%，调整后稀释每股收益增长70%。财报材料将读者导向附录，以了解交易活跃账户、Square GPV、Primary Banking Actives、Cash App Commerce Enablement Volume和Cash App Consumer Lending Origination Volume的定义，并提供了调整后指标与GAAP指标的对照表。