富士胶片股价创史上最大跌幅，拟分拆核心业务自救

富士胶片控股（Fujifilm Holdings）上周五股价创下历史最大单日跌幅，因第一季度财报远低于市场预期。该股一度暴跌18%，为该公司有史以来最大跌幅。

财报显示，截至6月当季，富士胶片营业利润为512亿日元（约合3.23亿美元），远低于分析师平均预期的771亿日元。原材料成本上升和一次性支出拖累了业绩，医疗保健与商业创新板块的基础利润也有所走弱。

Jefferies分析师指出，这些数字表明富士胶片的盈利能力恢复之路将更长。其中一位分析师表示，第一季度业绩显示其开发和生产业务盈利能力进一步恶化，难以想象在截至2028年3月的财年前会出现大幅复苏。

与此同时，富士胶片确认正在评估部分分拆富士胶片商业创新（Fujifilm Business Innovation，前身为富士施乐）的计划。该业务板块贡献了约35%的合并销售额。根据计划，富士胶片将保留略低于20%的股份，其余部分以实物股息形式分配给股东，随后该业务将在东京证券交易所上市。

富士胶片表示，正研究在未来两到三年内执行该分拆，但需获得股东批准并符合日本税收合格分拆规则。如果分拆成功，公司计划在该业务板块保留富士胶片品牌。该计划属于富士胶片“VISION2030”战略的一部分，该战略优先考虑盈利能力和资本效率，而非单纯的销售增长。

在本次财报季中，富士胶片并非唯一承压的公司。铠侠（Kioxia）上月也因业绩指引不及预期而股价暴跌，不过部分分析师仍看好其复苏。日本股市正处于波动剧烈的财报季，投资者是否支持富士胶片的重组计划仍存在不确定性。