8月6日，加密做市商Wintermute宣布，其纽约公司Wintermute USA LLC已在美国证券交易委员会（SEC）注册为券商，并成为金融业监管局（FINRA）成员。这标志着Wintermute正式进入美国受监管市场，提升了对该地区机构对手方的服务能力。这家做市商在60多个中心化和去中心化平台上的日均交易量超过100亿美元。
该牌照仅限自营交易。Wintermute USA可作为主体参与美股、期权及其他证券类工具的场外交易并提供流动性，同时可从事涉及投资组合中数字资产的证券自营清算交易。此外，Wintermute现在已成为交易所交易产品（ETP）的授权参与人（AP），涵盖数字资产ETF，负责ETF份额的创设和赎回，确保ETF价格与标的资产价值一致。
Wintermute表示，这张牌照是与美国当局多年合作的结果。将加密与传统证券业务整合于单一受监管实体，简化了交易、结算和风险管理，使机构投资者能够通过一个平台同时接触两个市场。此举也加剧了做市商之间的竞争：Jane Street和Citadel Securities主导着股票和ETF市场的流动性，而Wintermute以加密领域见长。随着代币化证券和数字资产ETF的兴起，能够同时提供传统和区块链市场流动性的公司将占据竞争优势。
Wintermute创始人兼CEO Evgeny Gaevoy表示：“我们的长期信念一直是，数字资产市场将向多个方向演化。数字资产与传统金融将继续平行发展，以新的方式交叉，并最终更深度融合。”
Wintermute此举正值代币化浪潮加速。花旗报告《Tokenization 2030: Wall Street On-Chain》估计当前代币化资产规模约为170亿美元，预计到2030年基础情景下将达到5.5万亿美元。a16z crypto则估计，不含稳定币的代币化现实世界资产已超过340亿美元。英国代币化工作组包含Circle、Ripple、Coinbase、Kraken旗下Payward实体、Chainalysis、Fireblocks、Digital Asset Holdings、GFO-X和Wintermute等，表明监管机构开始将区块链金融体系视为资本市场生态的一部分，而非替代品。
Wintermute称，获得券商注册将“战略性地将Wintermute USA定位在新兴代币化证券领域”。就在几个月前，该公司已开始为PAXG、XAUT等代币化黄金产品提供场外交易服务，以满足全天候区块链结算和更高效抵押品流动的需求。有报告预计，代币化黄金市场到2026年至少达到150亿美元市值。监管方面，2026年1月，SEC三个部门表示，证券不会因依赖区块链而豁免法律责任。Wintermute的行动表明，其意图在代币化证券成为主流之前进入受监管市场。
如果其他国际加密关键参与者效仿，华尔街公司与加密原生流动性提供商之间的界限将进一步模糊，从而推动传统金融与数字资产市场加速融合。
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