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美国现货比特币ETF周三净流入5.17亿美元，创5月4日以来单日最高；以太坊ETF同步吸金1.89亿美元，两类资产合计超7亿美元。比特币一度突破7.2万美元，贝莱德IBIT贡献半数资金，机构资金回归迹象明显。

灰度研究认为，SEC拟议的“加密资产监管”框架或为美国代币融资重新打开合规通道。该提案设定了最高500万与7500万美元两档豁免路径，但仍处公开征求意见阶段，尚未最终落地。

灰度8月18日向SEC递交Zcash信托第四修正案，推动其转为在纽交所Arca上市的现货ETF（代码ZCSH）。若获批将成为美国首只隐私币ETF。ZEC闻讯24小时涨超9%，现报约555美元。

Robinhood CEO Vlad Tenev公开支持代币化，呼吁美国开放代币化股票交易，并警告监管滞后将让美国落后。目前SEC暂停相关规则制定，全球代币化股票总价值已达24亿美元，持有者增至140万。

美国SEC提出《加密资产条例》提案，允许代币发行方每年最高融资7500万美元无需注册，并设安全港条款，使部分代币完全脱离证券定义，为加密项目提供更清晰的合规路径。

特朗普任命的两大金融监管机构SEC和CFTC正计划绕开国会自行制定加密规则，而CLARITY法案在参议院继续搁浅。SEC预计数周内提出豁免代币发行的规则，CFTC本周将讨论加密议题，白宫亦将召集业界会议。

美国SEC于8月18日提议《加密资产条例》，为代币销售开辟两条注册豁免通道（四年累计500万美元或每12个月7500万美元），并以书面安全港规则回应XRP案遗留的代币退出机制问题。该提案将取代多年诉讼，或重塑美国代币发行格局。市场反应平淡，XRP暂报1美元附近。

Ripple 与韩国全北银行达成合作，却未能提振市场信心，XRP 价格反而下滑，引发投资者对合作前景的担忧。同期，BitMart 黑客事件、Gemini 营收增长等加密动态亦受关注。

Hyperliquid政策中心（HPC）与Pyth Network贡献方Douro Labs联合致信SEC，要求废除实施20年的Rule 611规则，称NBBO基准在区块链交易中失效，并提议以链上“合格参考价格”替代。SEC已结束评论窗口，等待决定。

SEC文件显示，Leopold Aschenbrenner旗下AI对冲基金Situational Awareness在7月清算事件中单月亏损67%，此前近50%美股仓位押注SanDisk和美光等内存股。尽管AI存储需求趋势正确，但高杠杆和流动性枯竭导致巨亏。