美国ETF市场2030年或达25万亿美元，链上资产却不足7亿

截至2025年3月，美国ETF市场的管理资产规模约为10.4万亿美元。如果花旗研究的预测正确，到2030年这一数字可能翻倍至25万亿美元。即使按照该行的悲观情景测算，规模也将达到20万亿美元。

与此同时，真正上链的ETF资产有多少？不到7亿美元，仅占当前总规模的约0.007%。

传统ETF热潮正在加速

从目前的10.4万亿美元增至2030年的25万亿美元，意味着年复合增长率超过19%。普华永道的全球展望更为乐观，预计到2030年全球ETF资产可能超过35万亿美元。该公司此前估计2025年全球ETF管理资产为19.5万亿美元。

增长的主要催化剂之一是主动型ETF。主动型ETF由投资组合经理进行实时配置决策，预计其全球管理资产将超过4万亿美元。定义收益产品也越来越受到关注，这类ETF旨在提供特定的回报模式，例如通过上限缓冲策略换取下行保护。

链上ETF：雄心勃勃，规模有限

像Ondo Global Markets等平台已开始在区块链轨道上代币化股票和ETF份额，报告显示其代币化股票和ETF的锁定总价值约为7亿美元。

区块链结算几乎可以即时完成，而不是传统的T+1（有时为T+2）周期。智能合约可以自动执行股息分配、公司行动和合规检查。分数所有权变得轻而易举，24/7交易也成为可能，无需跨时区维护交易所基础设施。

这一差距对加密和传统金融意味着什么

传统ETF花了大约30年时间才从新鲜事物发展为主导市场结构。美国首只ETF于1993年推出，直到2010年代中期，ETF才真正成为散户投资的重心。

BlackRock的BUIDL基金和Franklin Templeton的链上货币市场基金等项目表明，大型机构至少愿意进行尝试，尽管规模仍然有限。

即使到2030年代币化ETF仅占25万亿美元总量的1%，那也意味着2500亿美元，这将使当前7亿美元的规模看起来像种子轮。