花旗研究预计,美国ETF市场到2030年有望从10.4万亿美元增至25万亿美元,但链上代币化ETF资产仅约7亿美元,占当前总规模的0.007%。传统ETF爆发式增长与链上冷清形成鲜明对比。
文章拆解三类代币化股票的所有权结构、底层资产支撑和交易逻辑,提醒投资者区分原生股权、背书代币与无股票支撑的永续合约。