瑞典上市公司 H100 Group AB（H100）本周通过换股方式吸收另一家公司的比特币资产，将其比特币储备一举增至 3,506 枚，成为欧洲第二大公开持有比特币的上市公司。
这笔交易完全以发行新股支付，未涉及现金。H100 收购了 NSD AS 及其持有的 2,455 枚比特币。公司称，这是欧洲公开比特币股权领域最大规模的并购交易，也是全球公开市场首例“以比特币换比特币”的并购。
具体来看，H100 发行 7.905 亿股新股，每股 1.86 瑞典克朗，参考比特币价格约为 62,900 美元（截至 7 月 31 日）。现有股东持股比例因此被稀释约 70%。
并购后欧洲排名发生变动。据 BitcoinTreasuries 数据，H100 超过法国的 Capital B（3,140 枚）和英国的 Smarter Web Company（2,712 枚），目前仅次于德国比特币集团（Bitcoin Group SE，3,605 枚）。
H100 执行董事长 Sander Andersen 表示：“每股比特币含量才是关键指标，这笔交易在保持该指标不变的同时，将我们的持仓几乎增至三倍，超过 3,500 枚比特币。”
H100 的逆势扩张与多数上市公司的撤退形成鲜明对比。过去一年，比特币价格下跌约 47%，令此前只增不持的持仓策略承压。
最大企业持有者 Strategy（MSTR）本周卖出 1,690 枚比特币，前一周卖出 1,638 枚。MARA Holdings（MARA）减持约 29%；Riot Platforms（RIOT）一季度卖出 3,778 枚，且持续出货。链上监测显示，MARA 与 Riot 均向 NYDIG 存入了比特币。
中小参与者也在离场。Keel Infrastructure 在 4 月 1 日至 8 月 7 日卖出 1,085 枚比特币，延续收尾策略；英国上市公司 Satsuma Technology 股东已投票决定清仓全部持仓并退市。
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