Kalshi三个月向CFTC移交32起内幕交易嫌疑，自清行动加速

CFTC注册的预测市场Kalshi在截至6月的三个月内，向商品期货交易委员会（CFTC）报告了32起疑似内幕交易案件。平均每周约两到三起，这一频率既可能反映平台存在严重的诚信问题，也可能是平台极力向监管者证明其认真对待诚信——或许两者兼而有之。

这些移交是更广泛执法行动的一部分。仅2026年上半年，Kalshi就发起了超过200项调查，审查可能基于重大非公开信息进行的交易。

Kalshi如何追查违规者

Kalshi结合内部监控系统、第三方供应商工具、交易模式分析和开源情报核查来识别潜在不当行为。一旦发现异常，平台可在调查期间冻结账户。

2025年的两个案例展示了Kalshi已处理的违规行为范围。在其中一起案件中，一名政治候选人在自己的竞选中下注，被罚款2,246.36美元，并被禁交易五年。另一起案件中，一名个人因交易与YouTube挂钩的合约，被罚款20,397.58美元，并被禁交易两年。

新的披露要求即将出台

根据其咨询委员会的建议，Kalshi宣布计划要求用户在某些高风险市场参与交易时披露其雇主信息，特别是那些重大非公开信息最可能造成不公平优势的市场。

此举也与CFTC的立场一致。2026年2月25日，该委员会发布咨询意见，重申其对预测市场活动的监管权力，明确指出在注册平台上的不当行为违反《商品交易法》。

对预测市场格局的意义

Kalshi激进的自我监管在一定程度上是出于战略考量。作为CFTC注册的指定合约市场，其运营受到监管框架约束，而未注册的竞争对手（包括离岸和加密原生预测平台）则不然。每次向CFTC移交案件都隐含着一个论点：受监管的交易所比在美国辖区之外运营的替代平台更安全、更值得信赖。

CFTC尚未公开评论将如何处理Kalshi移交的32起案件中的多少起。移交量本身形成了一个反馈循环：CFTC收到的案件越多，采取行动的政治和官僚压力就越大。