霍尔木兹海峡的关闭已使市场损失超过10亿桶石油，而全面重新开放仍遥遥无期。国际能源署（IEA）警告称，2026年正在发生的供应中断或与历史最严重事件相当。
冲突始于2026年2月28日，实际上切断了全球最关键的能源动脉之一。此前霍尔木兹海峡每天向全球市场输送约2000万桶石油，而在3月至5月冲突高峰期，流量骤降至每日270万桶，降幅超过85%。
IEA 2026年5月石油市场报告按年度计算了损失：假设从6月起海峡运输逐步恢复，2026年全球石油供应预计同比下降390万桶/日，降至约1.022亿桶/日。
美国和伊朗之间的临时停火使6月油轮流量有所恢复，月度供应回升410万桶/日至9880万桶/日。然而7月初敌对行动再度爆发，形势再次蒙上阴影。
IEA 7月报告将全年供应下降预估略微下调至370万桶/日，2026年总供应预计约为1.026亿桶/日。该机构同时形容市场处于夏季需求高峰下的紧张“红区”。
库存减少严重。仅3月全球库存就减少1.29亿桶，4月再减少1.17亿桶。海湾产油国的累计供应损失已超过10亿桶，IEA称这是其有记录以来最大的供应中断。
IEA的长期模型预测，如果霍尔木兹海峡运输恢复正常且地区局势缓和持续，2027年供应可能增加750万至800万桶/日，这可能使市场从严重短缺转为大幅盈余。
交易员和能源投资者正关注两个信号：海峡油轮流量逐月恢复的速度，以及美伊外交接触的姿态——后者迄今是每次暂时缓和的关键变量。IEA下一份石油市场报告几乎肯定将再次修正2026年供应展望，而修正方向将完全取决于7月恢复的敌对行动是短暂爆发还是进一步恶化的开始。
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