監理架構與循環支付：2026年胡志明市HSC會議的主要收穫

这 HSC會議致力於連接加密貨幣和機構金融的會議於 2026 年 8 月 15 日在胡志明市閉幕。 

主辦單位 Mpost 媒體集團，該活動 匯集 金融機構、政策制定者、科技公司和學術界代表。超過 40音箱 會議探討了區塊鏈基礎設施、數位資產以及鏈上金融市場的演變。主要議題包括機構採用和RWA代幣化、穩定幣支付、流動性分散以及越南在人工智慧和區塊鏈交叉領域日益重要的角色。

當日會議 這反映了整個產業從實驗性試點計畫轉向生產級金融基礎設施的轉變——這個主題貫穿了舞台節目和現場討論。

監理政策的明朗化是機構採用加密貨幣的途徑

其中最引人注目的環節是“機構數位資產的實際應用情況”，該環節匯聚了亞太地區數位資產組織 (APAC DAO) 的創始人 Nicole Nguyen；Tether 亞太區區域拓展負責人 Queenie Le；HashKey Group 董事總經理兼國際市場主管 Ben El-Baz；Dragon Capital 以及首席客戶官 Will HSC 合夥人。

小組討論探討了加密貨幣在實踐中真正被機構採用的模式，強調監管、具體應用案例以及與現有金融基礎設施的整合比僅僅持有數位資產更為重要。發言者討論了代幣化資產、監管許可、越南的融資需求，以及傳統機構和加密貨幣公司透過切實可行且合規的管道進行合作的必要性。

發言者們一致認為：監管的清晰度是機構採納的最重要條件，但目前監管仍不均衡且不完善。

威爾·羅斯 他指出，機構實際上束手無策——無論機會多麼誘人，沒有明確的監管批准，它們都無法投資或透過數位資產進行融資。 「我們不能在沒有監管批准的情況下隨意宣布要投資數位資產。在監管途徑允許我們前進之前，我們寸步難行。」他說。 

本·埃爾巴茲 越南被描述為處於“第一階段”，在這個階段，交易所獲得許可為更複雜的用例的有機發展奠定了基礎，並指出“真正令人興奮的是，有了這個基礎之後會發生什麼——監管框架的出現激發了企業的想法和用例，這些想法和用例遠遠超出了交易所本身。”

瓦迪姆·克雷科廷 強調目前的方向很明確——各國政府不會允許加密貨幣完全取代現有的金融體系，因此唯一可行的途徑是了解現有的監管框架，嚴格遵守，並在這些限制條件下進行創意建設。 奎妮·勒 增加了一個基層層面：即使機構想要參與數位資產，監管的不確定性也迫使它們依賴第三方中介機構，而不是直接接觸加密貨幣。

德米特里·馬奇欣，創始人兼首席執行官 比特OK認為越南並非處於加密貨幣監管的起步階段——該國早在 2025 年就承認加密貨幣為財產，並啟動了數位資產交易試點項目，當地居民已經在實際應用中積極使用加密貨幣。

「當局現在應該優先考慮的不是禁令，而是讓該行業走出灰色地帶的溫和監管——為國家帶來新的納稅人和真正的市場監管，」他說。

馬奇欣認為，對於計劃進軍歐洲或全球市場的項目，合規順序至關重要：「要徹底研究目標司法管轄區，使業務符合其標準，然後再進行部署。」關於反洗錢，他直言不諱：「到2026年，每一家認真經營的公司都需要一位專門的反洗錢專家，能夠篩選高風險資金流動。

關於全球標準的問題，他指出，雖然沒有單一的通用框架，但金融行動特別工作組（FATF）的規則是絕大多數司法管轄區認可的基準，而《反洗錢和反恐怖融資法》（MiCA）正迅速成為事實上的模板——已被歐盟以外的十多個國家採用。 “即使MiCA看似提供了足夠的指導，也必須根據不同司法管轄區的具體情況進行調整和設定限制。”

從穩定幣轉帳到嵌入式支付基礎設施

議程還包括 featured 「穩定幣贏得了支付戰爭。接下來會發生什麼？”，嘉賓包括 CoinTracking 首席行銷長 Berken Menges；FXHB Asset Management 合夥人 Carney Mak；IDRX 聯合創始人兼首席執行官 Nathanael Christian；The Spartan Group 分析師 Harry Bui；以及 BingX 首席戰略官 Kevin Lee。

本次對話聚焦於穩定幣從支付產品向全球結算和金融基礎設施的演變，尤其關注跨境支付、代幣化資產以及與傳統金融的融合。講者探討了監管與透明度、外匯和資本管制，以及東南亞和越南地區的普及應用動態。

多位發言者一致認為，穩定幣的價值主要體現在結算基礎設施方面，而非零售支付方式。

哈里·布伊 他對此直言不諱：「我同意穩定幣勝出，但並非人們通常理解的那樣。關鍵在於結算層——這才是最重要的。」跨境匯款領域的應用最為廣泛：東南亞的國內支付系統已經足夠高效，穩定幣對當地零售用途的貢獻不大，但國際貿易的代理銀行服務仍然緩慢、昂貴且依賴大量環。

講者普遍認為，兩年內，穩定幣將融入基礎設施——被人們已經使用的平台和服務所吸收。 

As 納撒尼爾·克里斯蒂安 換句話說：「作為用戶，我們不會意識到自己是否在使用穩定幣。我們只知道資金流動和支付——而且整個流程肯定都在區塊鏈上。」小組指出的下一個前沿領域是從單次轉賬轉向嵌入式、週期性使用——例如工資發放、訂閱費、平台付款——這些領域才真正擁有巨大的交易量和商業價值。

謝爾蓋·克拉夫佐夫, 聯合創始人兼首席執行官 木瓜金融並將這一點具體化為基礎設施方面的論證。

「任何新的支付管道都是從一次性轉帳開始的，因為單次轉帳不需要任何基礎設施。你只需發送一次，就完成了。匯款完美契合了這種模式，這也是越南穩定幣交易量目前居高不下的原因，」克拉夫佐夫指出。

「定期付款是另一個問題。訂閱或工資發放並非一次性轉賬——而是同一項關係按照既定時間表反复結算。在目前的大多數區塊鏈上，每筆此類付款都是獨立的鏈上交易，有其自身的 gas 成本和故障點。對於一次性匯款來說，這尚可接受，但一旦嘗試每月為成千上萬的付款人大規模運行，就會出現問題。」

關於基礎設施的嵌入位置，他補充道：“真正持久的業務在於支付端——那些需要一次性向成百上千名員工發送定期付款的平台、薪資服務提供商和支付服務提供商。這就是聚合發揮作用的地方，也是定期結算基礎設施被整合到人們使用的產品中，以至於他們根本不會想到加密貨幣的地方。”

參與公司 涵蓋了數位資產和傳統金融領域的各個方面，包括：

• 繫繩
• 拜比
• 分類帳，
• HashKey集團
• 單子，
• 梅蒂斯人
• BingX，
• 1inch,
• 斯巴達集團
• Ondo Finance
• OpenEden，
• 仙人掌監護權，
• Robinhood 旗下的 Bitstamp
• 秩序，
• 鳥眼
• 共和國諮詢公司
• Solana Superteam Vietnam，
• OrbitX，
• Synthesys，
• Kanga Global
• CoinTracking
• IDRX，
• 帝座，
• SotaTek，
• OpenMax
• Revve AI，
• GenAI基金
• Onigiri Capital，
• TOTM實驗室，
• 瓦爾梅塔，
• 哈希圖，
• DCP公司
• GIMA集團
• 亞太地區去中心化組織（APAC DAO）
• Nuvei，
• HSC資產集團
• SC風險投資，
• 龍之資本
• FXHB資產管理公司
• 離心機。

HSC胡志明市會議由Ledger、Sonic Labs、Hypernative、Securosys、Fystack、Birdeye、Mercuryo、Addressable和Kanga Global贊助。社群合作夥伴包括Coineasy、Akindo、SqrDAO、APAC DAO、DTC Group、Airova、9 Cat Group、Allconfsbot、Varmeta和GIMA。 OrbitX擔任支付合作夥伴；RMIT大學作為大學合作夥伴參與其中。

除了舞台上的精彩內容，本次活動還提供了一個不間斷的交流環境，參與者可以與全球和區域資本建立聯繫，了解經過機構準備情況審查的精選項目，確定合作夥伴和進入越南市場的途徑，並與塑造數字資產未來的機構建立聯繫。

建構全球機構金融平台

繼2026年坎城HSC大會的成功舉辦之後，胡志明市會議進一步拓展了討論範圍，探討了區塊鏈如何從試點階段過渡到真正的金融基礎設施，機構數字資產大規模應用的模式，以及成熟區塊鏈為何至關重要。 Web3 基礎設施尚未進入主流市場。

過去三年，HSC大會和HSC資產管理已發展成為兩個相輔相成的系列活動。 HSC大會匯聚創新者、投資者、資產管理人、政策制定者和產業領袖，圍繞數位資產和金融基礎設施的演進展開高層次的討論；而HSC資產管理則為投資、融資和交易提供更為專注的平台。兩大活動累計吸引了超過10萬名與會者，並在社群媒體上獲得了超過100,000萬次的曝光。

下一屆活動預定10月在首爾和新加坡舉行，11月在香港舉行，12月在阿布達比舉行。