Coinbase 工程副总裁、Base 创始人 Jesse Pollak 近日在 X 平台上接连发文，反击社区关于 Coinbase 持续抛售以太坊（ETH）的指控。
这场争论源于用户 chaskin.eth 的一条推文。他表示，以太坊社区对 Coinbase 的怨恨“错得离谱”（badly misplaced），并将这种愤怒比作一家企业因大客户决定减少购买股票而对其发难。
Pollak 对此表示认同，称看到 Coinbase 因 ETH 销售遭到攻击让他“难以理解”。但并非所有人都买账。cyp.eth 在回应风投 Nick Tomaino 对 Coinbase “价值观与以太坊一致”的称赞时指出，该公司的价值观包括“不断将 Base 执行费用中的 ETH 兑换成美元和比特币”。这个回应点出了社区不满的核心：负责 Base 的人以 ETH 获取收益，随后却将收益换成其他资产。
Pollak 选择不谈具体交易，而是围绕持有规模展开辩护。在他看来，Coinbase 是“全球最大的非 DAT（非数字资产资金库）类 ETH 持有者，规模高出一个数量级”。他还补充说，“Coinbase 过去数年确实持有 15 万枚 ETH”，经历过多轮市场周期和关于 L2 是否是以太坊未来的叙事转变。
公开数据支持了 Pollak 的说法。根据 Strategic ETH Reserve 追踪数据，Coinbase 持有约 151,180 枚 ETH，价值约 2.56 亿美元，排在榜单第六位，仅次于专门持有数字资产的机构，如 Bitmine Immersion Tech 持有的 550 万枚 ETH。
批评的焦点集中在 Base 上。Coinbase 运营着这条网络的核心组件——排序器（sequencer），负责排序和处理交易。排序器以 ETH 收取费用，随后这些费用被兑换成美元或比特币。外界认为，Coinbase 此举是在压低以太坊的价值，而非提升其价值。也有人指出，Coinbase 将比特币列入资产负债表，却把 ETH 当作运营资产而非长期信念。
Chaskin.eth 也认同这种优先级判断，并推测 Coinbase 约 75% 的收入来自比特币交易和持有，同时希望这一比例会有所改变。
Pollak 的反驳是，资金库数学忽略了更宏观的图景。他称赞 Coinbase 推动了 EIP-4844 升级，该升级通过引入“blob”数据大幅降低了 L2 成本；同时还参与了 USDC 这一头部稳定币的创建。他接着强调，Coinbase 为数百万用户打开了进入以太坊生态的大门，这种影响力胜过任何单一的资产负债表决策。
Base 于 2023 年上线，如今是以太坊最繁忙的 L2 网络之一，并刚刚达到 Stage 1 去中心化阶段，这意味着 Coinbase 对链运作方式的直接控制已经减弱。
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