200美元订阅能用出1.4万美元？OpenAI、Anthropic正在“倒贴”重度用户

据研究公司SemiAnalysis发布的报告显示，OpenAI与Anthropic推出的每月200美元封顶订阅计划，实测可提供远超定价所暗示的使用量。SemiAnalysis购买了双方的订阅服务并用于执行大量编码任务，直至达到每周允许的最大用量上限。

根据标准API定价，Anthropic的200美元Claude计划相当于约8000美元的月费，而OpenAI的200美元计划则达到约14000美元。该研究于6月份开始，部分结果已于8月23日公布。

为何2000美元的预估变成五位数？

这些数字远高于行业此前的预期。SemiAnalysis指出，行业内部普遍认为200美元的订阅可抵约2000美元的Token消耗。但那些充分利用每周用量上限的用户，可获得3至7倍的收益。

Anthropic的Max计划起价为每月100美元，提供5倍或20倍的Claude Pro用量。OpenAI则采用近乎相同的定价结构：100美元计划提供5倍Plus用量，200美元计划提供20倍用量。

AI订阅等级对应的最大API等效Token价值。|资料来源：SemiAnalysis，2026年6月。图中显示的是在测试达到上限时，按标准API价格计算的用量价值，而非服务商的实际成本。

多数订阅用户可能难以达到这些上限。SemiAnalysis通过持续执行极长时间的工作负载（而非常规对话）实现了这一目标。

智能体编码背后的Token账单

这一现象尤为重要，因为编码智能体往往消耗大量Token。针对八款先进模型在SWE-bench Verified上的研究表明，智能体编码可能使用比简单一次性编码问题多约1000倍的Token，且输入Token主导了成本。

用量估算极为困难。同一研究还发现，用相同方式完成的任务，其Token消耗差异可达30倍，但更高的Token支出并不一定带来更好结果。

降低成本的方法也有所探索。另一项独立研究显示，广泛使用提示缓存可将API成本降至每百万Token约0.57美元，甚至降低88.6%。然而，仅花费200美元就获得8000至14000美元的API用量，仍可谓是一笔可观的补贴。

这在AI市场中的意义

随着顶级实验室之间的竞争加剧，压力正逐渐增大。据华尔街日报报道（Cryptopolitan转述），Anthropic第二季度收入已超116亿美元，同比翻倍；而OpenAI则报告其收入增至67亿美元，同比增长18%。Anthropic的年化收入率也已超过650亿美元。

Ramp的8月AI指数显示，Anthropic在美国企业采用率领先，占比为43.5%，而OpenAI为39.7%。但Ramp首席经济学家Ara Kharazian也指出，企业愿意支出的上限有限：Anthropic最贵的模型Fable 5在首月仅占客户购买Token的6%。

德勤（Gartner）也预测，随着智能体AI的兴起，到2028年推理成本可能增长超过5倍。该机构称这一现象为“推理悖论”：尽管Token价格下降，但成本并不会降低，因为智能体将大幅增加Token消耗。

正是这些SemiAnalysis的数据如此重要。若普通用户能从200美元的订阅中获得五位数的API等效用量，则OpenAI与Anthropic最终将面临抉择：是吸收补贴还是限制访问。无论如何，随着更便宜且功能更强大的开源模型涌现，AI毛利率面临的压力有望进一步增大。