Peter Thiel 旗下对冲基金 Thiel Macro 的最新 13F 文件显示，其投资组合已集中押注 AI 的电力需求，而非芯片。文件显示，该基金共持有 8 个头寸，总价值 4.187 亿美元，其中 Amazon（AMZN）是唯一的科技类持仓。
13F 报告是机构投资者每季度向美国 SEC 提交的持仓披露。此次文件显示，此前两个季度该基金持仓为零，本次回归将重点转向发电领域。许多人认为，电力正成为 AI 发展的真正瓶颈。
Thiel 是 PayPal 和 Palantir Technologies 的联合创始人，也是 Facebook 的早期投资者。目前他掌管 Thiel Macro LLC。此次持仓中，亚马逊占比 28.2%，市值约 1.18 亿美元，是第二大季度买入。亚马逊还将 2026 年资本支出计划提高至 2200 亿美元，主要用于云和 AI 基础设施。组合内其他所有头寸都集中在发电或配电领域。
阿根廷页岩生产商 Vista Energy（VIST）以 18.1% 的占比位居第二，价值 7590 万美元。Thiel 今年已移居布宜诺斯艾利斯，这与该笔阿根廷押注相符。核电发电商 Vistra（VST）紧随其后，占比 14.1%，价值 5910 万美元，该仓位在本季度重新建立。
四家受监管的公用事业公司占据中游仓位：美国电力（AEP）、DTE Energy（DTE）、FirstEnergy（FE）和 CMS Energy（CMS），各自占比在 9% 至 10% 之间。核电开发商 X-Energy（XE）占比不到 1%。AEP 和 FirstEnergy 均在各自的监管文件中提到，AI 驱动的数据中心增长是需求来源。
合计来看，除亚马逊外的六个持仓吸收了该基金近 72% 的资产。全美各地数据中心电力需求给区域电网带来压力，其他公用事业公司也面临类似情况。
该文件覆盖截至 6 月 30 日的持仓，Thiel Macro 于 8 月 14 日提交。当前持仓可能与文件披露有所不同。但这一配置表明，Thiel 押注的是电力而不是芯片，以此定义 AI 的下一个稀缺资源。
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