美國 Q3 GDP 顯示經濟成長不如預期，但消費支出強勁持續支撐

美國第三季經濟成長雖然穩定但略低於預期，受益於強勁的消費支出。儘管利率上升和擔憂經濟增長可持續性的情況下，消費者支出仍然超出預測，成為經濟的主要動力。

美國經濟增長 2.8%，略低於預期

消費和政府支出成長主力，但進口增加壓低成長數字

個人消費支出作為經濟活動的主要指標，在第三季度成長 3.7%，為 2024 年第一季度以來的最高增幅。同時，聯邦政府支出也成為增長主力之一，該數據暴增 9.7%，其中國防開支激增 14.9%。

然而，進口數字的增長抵消了部分增長勢頭。第三季度進口數增長 11.2%，而進口會在 GDP 計算中被扣除，因此該增長抑制了 GDP 的進一步提升。相比之下，出口雖增長 8.9%，但未能完全抵消進口對經濟的影響。

市場反應冷淡，股票期貨和國債收益率未現大幅波動

市場對於這一報告反應不大，股票期貨在開盤前指向漲跌不一，國債收益率亦顯得平穩。

Allianz 資深經濟學家 Dan North 指出：「這是一種完美的組合，經濟增長強勁而通膨放緩。市場想要的是更長期的低通膨環境，因為很多人仍感受到高通膨的痛苦。」

通膨放緩，但 FED 可能繼續下調利率

通膨方面有些許利好消息。聯準會偏好的通膨指標：個人消費支出價格指數 在第三季度增長 1.5%，低於聯準會的 2% 目標，並且顯著低於第二季度的 2.5%。但若不計食品和能源，核心 PCE 增長為 2.2%，聯準會官員通常認為核心通膨更能反映長期趨勢。

儘管經濟表現強勁，但在 11 月 7 日的會議中，市場普遍預期聯準會仍可能進一步下調短期借貸利率四分之一個百分點，持續保持寬鬆政策以應對未來的經濟挑戰。

消費者支出依賴於儲蓄和信用，儲蓄率下降

第三季度的個人儲蓄率降至 4.8%，較此前的 5.2% 有所下降。這表明消費者正在使用儲蓄和信貸來支撐消費，這也意味著目前的消費支出可能具有一定脆弱性，未來或面臨挑戰。

總統大選背景下的經濟議題：川普和賀錦麗經濟論戰

在激烈的美國總統選舉背景下，經濟成為兩黨的爭論焦點。民主黨候選人卡賀錦麗強調經濟連續 10 個季度增長，而共和黨候選人川普則批評通膨居高不下，指責賀錦麗任職期間通膨率達17%。

儘管物價上漲速度顯著放緩，但 PCE 指數的上升已經影響到消費者的購買力。賀錦麗的支持者強調經濟的持續增長，但川普支持者認為，物價飆升依然威脅到普通美國人的生活品質。