加密OTC市場火熱，選擇權市場助力機構避險

多家加密貨幣交易公司表示，美國大選的結果和近期幣價的上漲，使得過去幾個月場外交易量迅速增加，客戶也開始進一步關注比特幣和以太幣以外的山寨幣。此外，由於機構十分重視流動性，選擇權等市場的出現大幅提高其避險效率。

場外交易 大幅成長

造市商 Wintermute 的場外交易員 Jake Ostrovskis 表示，Wintermute 已經與一些客戶進行了長達數年的討論，市場參與者希望能做好準備，而這次選舉為最終的決定起了關鍵的作用。

而另一家造市商 GSR 的交易員 Ebert Lin 則表示隨著 BTC、ETH 和山寨幣的上漲，專案和投資者在管理其資金和風險方面變得更加積極。機構和其他機構也在尋找新的機會和方式來接觸 BTC 和 ETH 以外的領域。

機構重視流動性，選擇權等市場幫助其避險

造市商也指出，客戶也開始沿著風險曲線進一步移動，開始涉足更多加密貨幣——只要他們有足夠的流動性。

Ostrovskis 列出了 Wintermute 客戶常關注的除了比特幣、以太幣之外，還包括了  Solana、BNB、Tron 和 AAVE，這是因為它們的流動性最強，客戶自然會被吸引到那裡。流動性是機構的最大驅動力。

Ostrovskis 還指出，隨著選擇權得到更廣泛的使用，衍生性商品市場日益成熟。他表示，接觸加密貨幣的大型機構需要某種形式的避險。由於流動性限制，他們可能會轉向場外交易櫃檯尋找報價，而選擇權是關鍵的解決方案。

大多數機構會重度依賴這些產品來對其基礎股票、債券或外匯部位來進行避險，而比特幣 ETF 選擇權的推出為主要經紀商創建交叉抵押產品打開了大門，因為僅用基礎 ETF 來組合這些產品的成本太高。

根據 SoSoValue 的資料，目前已發行相關選擇權的三檔比特幣 ETF 分為貝萊德的 IBIT、灰度的 GBTC 和 BTC。截至 12/23 的 OI 共計 79.8 億美元。