华为

美国放宽出口限制后，英伟达H200 AI芯片开始小批量进入中国。然而，尽管需求强劲，英伟达在中国AI芯片市场份额已跌至10%以下，华为等本土厂商正加速替代。

华为数字能源部门在全球能源转型中悄然崛起，其光伏逆变器和储能系统已用于沙特红海项目等大型工程。市场预测显示中国2026年GDP增速低于1%的概率下降，反映对经济前景的谨慎乐观。

习近平定调2025年为突破之年，中国核心AI产业已有超6200家企业，市值超1.2万亿元。第15个五年规划将AI列为核心，政策引导企业转向华为等国产芯片，影响全球半导体供应链和加密货币挖矿硬件。

麦格理首次覆盖五家中国AI芯片公司，指出美国出口限制和政策支持推动国产替代，华为预计2026年占据国内AI芯片市场50%份额。