宏观

日本或于周一确认与美国的联合汇市干预，为15年来首次。比特币徘徊于6.3万美元，日元套利交易平仓风险或冲击全球风险资产，加密市场屏息以待。

美债30年期收益率自5月中旬以来持续高于5%，创2007年以来最长记录。分析师警告，长期高利率正重塑股票、债券和数字资产的投资逻辑，加密市场面临流动性收紧及机会成本上升的挑战。

美国10%全球进口关税将于7月24日到期，白宫准备续征或升级。最高法院此前否决IEEPA关税权后，特朗普转向第122条款，但该条款时限将尽。关税反复已多次引发比特币等加密资产暴跌，此次续征或再度冲击市场。

黄金价格跌至$4030/盎司，受实际利率上升和流动性收紧影响，较1月高点下跌28%。摩根大通和汇丰大幅下调黄金预期。分析师指出，相同宏观因素也在挤压比特币，流动性成为所有资产类别的共同驱动力。

美伊紧张局势持续升级，霍尔木兹海峡通行受阻，全球约20%海运原油运输受影响。布伦特原油价格飙升约76.80美元/桶，市场预计油价可能突破历史新高。

受汽油价格大跌影响，美国6月通胀预计放缓。若CPI数据低于预期，或标志2026年通胀周期见顶，市场密切关注美联储后续动作。

本周，霍尔木兹海峡关闭推高原油及聚丙烯价格，美国即将发布6月CPI和PPI数据，市场密切关注通胀压力及经济韧性。同时，S&P 500公司财报密集发布，预测市场显示通胀预期分歧。

当 BTC 站上历史新高、ETH 月涨超四成，加密市场重新点燃“牛市预期”。为什么山寨币没有跟随比特币和以太坊进入牛市？本文深入探讨加密市场宏观趋势、投资者行为、流动性问题，以及塑造山寨币市场选择性复苏和未来潜力的不断演变的策略。

来源：数字法币研究社 导读 本文是中国人民银行副行长陆磊在《货币论》撰写的自序。 写《货币论》的动力来自一次回乡之旅。作为一个具有研究本能的经济学教师，我不愿意放过任何基于现实情况…