从跨境到本地：稳定币支付的演进路径

近两年，稳定币从投机资产转向实用工具，逐渐成为跨境结算的新基础设施。无论是 USDC、USDT，还是新兴的 Regulated Stablecoin，企业级的跨境支付与资金结算，正成为稳定币率先落地的主场。

与此同时，本地零售和日常支付场景的应用虽已出现，但普及速度仍然缓慢。稳定币的跨境潜力已被验证，而要真正进入日常消费，还需逐步建设基础设施与生态。

一、为什么稳定币率先在跨境支付落地

跨境支付的痛点极为集中：汇损高、到账慢、流程复杂。传统路径往往要经过多层中介，清算周期以天计；而稳定币可以实现分钟级到账、透明结算成本。这种降本提效的差异，在企业级场景里尤其明显。

此外，跨境支付多为 B2B 场景，金额大、参与方专业，能在风控与合规体系下灵活采用新方案。更重要的是，稳定币结算可以完全发生在后台，用户与收款方都无需改变现有操作习惯。因此，稳定币在跨境领域的落地，并非“替代银行”，而是弥合银行体系的效率缺口。

二、稳定币的零售支付“仍待普及”

相比之下，本地零售和日常支付看似体量更大，却迟迟未能成为稳定币的突破口。问题并非单一，而是结构性存在的多重障碍：

• 监管不确定性高：各地对稳定币的监管框架仍在演进，合规成本高且变动频繁。
• 商户接受度低：商户更关心结算到账、退款机制和税务处理，对“链上支付”缺乏直观信任。
• 流动性与定价机制复杂：小额高频交易要求即时兑付和稳定汇率，缺乏成熟的流动性支持体系。
• 消费者习惯难改：用户习惯扫码、刷卡、Apple Pay 电子钱包支付等方式，缺乏学习新支付方式的动力。
• 缺乏对账与退款机制：卡组织经过数十年积累形成完善的清算与争议体系，而稳定币支付仍缺乏这类“基础金融工具”。

因此，虽然稳定币技术成熟，但其在零售支付层面仍处于“待普及” —— 既无法完全嵌入传统金融网络，又未能建立自身的商户基础设施。

三、“三明治结构”的合理性：演进而非替代

在这样的背景下，Stablecoin Sandwich（三明治结构）成为不可缺失的形态——资金在链上完成结算，但支付的起点与终点仍是法币账户，即法币 → 稳定币 → 法币。这种模式并非妥协，而是一种阶段性最优解：

• 对用户而言，前端体验不变，无需理解区块链或更换支付习惯；
• 对商户而言，结算层升级为稳定币，能显著提升资金周转效率、降低汇损与手续费；
• 对监管者而言，法币依然是主锚货币，稳定币仅作为效率层存在，不破坏主权货币体系。

这种模式同样为本地零售支付提供可行路径：用户端保持熟悉的支付方式，商户后台可通过稳定币实现快速清算、即时退款和汇率优化。可以将其理解为支付体系的“混合动力阶段”，在全链上支付普及之前，三明治结构承担连接传统支付与数字资产的桥梁作用。

这一结构的合理性在于，它并不要求市场“跳跃式”重构，而是让稳定币逐步渗透到清算和后台环节，让监管、商户与用户都能在熟悉的体系中，体验到效率的提升。

四、基础设施是关键

要让“”这种“混合动力式”的结构真正落地并规模化，其核心取决于后台基础设施是否足够成熟。只有当发卡、清算、合规、流动性足够丝滑，稳定币才能真正成为主流支付生态的一部分。要让稳定币从跨境结算延伸到日常支付，需要同时解决以下核心环节：

• 结算效率：在多链与多币种环境下，实现稳定、低延迟的资金清算；
• 货币兑换：支持法币与稳定币的即时兑换与流动性供给；
• 合规风控：在不同市场满足KYB、KYC、AML等监管要求；
• 财务与对账机制：构建可追溯的退款、报表等财务管理体系。

如 Interlace 提供覆盖全球账户、发卡、货币兑换、嵌入式合规风控与统一 API 的整体解决方案，帮助企业在多币种、多地区环境下高效管理资金流。当这些能力与稳定币结算结合时，能够在后台形成新的基础层，实现统一结算、合规审核与财务对账的一体化支持。

这样的基础设施，不仅能补齐稳定币支付在“后台结算层”的短板，也为传统金融机构与卡组织在稳定币时代提供了新的延展路径。

五、稳定币的渐进式融合

稳定币的普及不会以“取代”为路径，而是通过渐进式融合。先从跨境企业结算起步，再逐步延伸至本地商户。

支付的下一阶段，不是加密取代法币，而是法币与稳定币在后台的无缝切换。当企业能够在同一套 API 中自由选择结算路径时，稳定币将不再只是“加密资产”，而会成为全球支付体系中新的中性层（Neutral Layer）。

可预见的未来，随着基础设施成熟，本地零售支付也将逐步接入稳定币结算：用户无需改变支付习惯，商户即可享受高效清算、即时退款与财务透明。这正是下一代支付基础设施——包括像 Interlace 这样的服务商所能发挥的最大价值。