Arthur Hayes“复出”：Flop一夜刷屏，警告AI泡沫后押注代理经济 | BlockWeeks

作者：Nancy，PANews

8月18日，一个名为“Flop”的新项目在社交媒体上迅速引起加密社区围观，撸毛党争相申请。

背后操盘手，正是加密老兵Arthur Hayes。当日晚间，Hayes突然在X上发帖宣布，自己将“结束退休”，出任新项目Flop Labs CEO。曾经执掌加密衍生品巨头BitMEX的他，在离开一线运营岗位后，更多以投资人和加密评论者的身份活跃于市场，持续输出对宏观与行业趋势的判断。如今重新披挂上阵，Hayes却没有回归最熟悉的交易赛道，而是将目光投向了AI Agent经济。

从BitMEX时代的加密衍生品，到如今押注代理经济赛道，Hayes这次复出让Flop Labs自带话题性。那么，Flop Labs与当前市场上的AI Agent项目有何不同？

噱头十足、细节有限，Flop押注AI Agent的“口粮生意”

8月18日上午，Hayes晒出一张戴着鼻氧管吸氧的自拍，并配文称自己“正在为牛市做身体准备”。

仅仅十余小时后，这位加密行业老兵便宣布“结束退休”，出任新项目Flop Labs CEO，并计划推出定位为“AI Agent燃料”的代币$FLOP。“无预售、无VC、100%公平发行、Q4空投”等宣传语，再叠加Hayes亲自下场，让这个在熊市中突然冒出的新项目迅速吸引市场目光，也点燃了社区的参与热情。

据官方介绍，Flop Network是一个基于有用推理证明的协议，专为AI Agent经济设计。项目认为，未来AI代理将大规模自主执行任务、进行交易与协作，进而形成一个规模可能超越人类经济活动的代理经济。但要让这些AI代理真正参与经济活动，仍需要一种能够进行原生商业结算的货币，用于支付计算资源、存储和检索记忆，以及与其他AI代理进行交易。$FLOP正是为这一场景设计的原生代币。

与传统区块链通过计算哈希等方式进行挖矿不同，Flop Network试图让矿工提供真实的AI推理算力，通过执行有实际用途的AI推理任务参与网络运行，并获得代币奖励。换言之，该项目试图将挖矿从单纯消耗算力转变为生产可直接服务于AI经济的计算资源。

从目前公布的信息来看，Flop Network主要设立了四类参与者：

· 矿工：提供计算资源，运行AI推理任务，并获得$FLOP区块奖励及推理任务支付。参与者可通过提交个人资料、感兴趣的矿机设备类型及计划运营规模等信息申请加入。

· 验证者：作为网络的信任层，负责验证矿工提交的推理结果，同时承担AI代理记忆的去中心化存储与管理，并可通过验证工作、推理支付以及记忆存储和检索获得$FLOP奖励。参与者同样需要提交个人资料、验证器配置偏好及计划运行的节点数量等信息。

· AI代理：网络中的需求方，可使用$FLOP购买计算资源、存储和检索记忆，并在网络上进行代理间商业活动；

· KOL与创作者：主要承担项目推广和社区引导角色。参与者可提交个人资料、受众及人脉分布、内容传播渠道以及过往社区项目经验等信息，并根据其带动的社区活动获得$FLOP奖励。

不过，Flop Labs披露的项目细节仍相当有限。现阶段，该项目的公开资料主要包括一个项目落地页、三个申请表和一张项目概览图，尚未公布白皮书、代币经济学、合约地址，也没有明确说明底层链类型及具体技术实现。因此，项目的技术架构、代币经济模型以及未来能否真正落地，目前都还有待进一步观察。

按Flop Network目前公布的路线图，预计将在2026年第四季度进行大规模空投，并于2027年第一季度推出创世区块。值得注意的是，这意味着FLOP的代币空投将在网络首个区块产生前约一个季度完成，届时参与者获得的是一份代币权益预期。

曾多次警告AI泡沫，Hayes转身入局引质疑

相比项目本身，Hayes亲自下场无疑更具话题性，也引发市场质疑。

毕竟，这位加密老炮对AI赛道的态度并不算乐观。事实上，他在2026年多次公开警告，当前AI基础设施的疯狂扩张，本质上是一场由债务驱动的信用泡沫，其逻辑与2000年的互联网估值泡沫不同，反而更接近2008年的房地产泡沫。

在Hayes的判断中，数据中心建设主要依靠大规模借贷堆砌而成，GPU贷款期限往往拉到五到六年，而芯片实际有效寿命可能只有两三年，一旦需求增速放缓或中国廉价模型压低推理价格，这些债务的现金流假设就会崩塌。从2022年底到2026年中，AI相关债务规模估计达到约1.5万亿美元，几乎完全吸收了同期美国M2增长，既抽干了流向加密市场的流动性，也埋下了未来算力过剩的隐患。Hayes预计资本支出增速可能在2027年下半年开始减速，信用压力在2028年前后更明显暴露，届时政府和央行可能被迫大规模印钞救市，最终利好比特币。

因此，当曾经不断警告AI泡沫的Hayes突然转身入局AI赛道，自然引发质疑。对此，Hayes给出的解释是，他质疑的并非AI本身，而是围绕AI基础设施形成的金融泡沫。他认为，泡沫主要存在于为建设数据中心而发行的大量债务，以及部分尚未实现盈利的超大规模科技企业和前沿AI实验室的高估值股票中，而非代理经济本身。他表示自己100%相信代理经济，并认为用借来的钱建成的过剩算力恰恰支撑了他对Flop Labs的论点。

除此之外，Hayes个人喊单行为也引发质疑。今年6月，链上侦探ZachXBT曾在社交媒体上公开质疑Hayes的交易行为，梳理其此前多次公开看好NEAR、HYPE、ZEC和WLD等代币的言论，指出Hayes随后在较短时间内出售相关持仓，并质疑其粉丝是否可能成为相关交易的退出流动性。

面对质疑，Hayes回应称，自己只是根据既定交易目标做出了正确的交易决策，从未要求任何人买卖特定加密资产，也不提供投资顾问服务。但ZachXBT怒斥其行为自相矛盾，表示Hayes先多次公开看好某些代币，后又迅速清仓的行为令人无法捉摸。

不过，Hayes在加密行业的影响力，依然是Flop Labs最具分量的招牌。即便其创办的永续合约鼻祖BitMEX已退出历史舞台，但Hayes的个人影响力与市场号召力依然不减。

对Flop Labs而言，Hayes带来的流量最终能否转化为真实的网络需求，仍要回到项目本身。