Bonk推出BONK信托：能“锁住”多少代币？对圈外用户有何吸引力？

2023 年，Solana 上表现最亮眼的 Meme 代币除了 WIF 之外当属 BONK，代币主升浪约开始于 23 年 11 月初，历经一个半月从 2000 万美元市值上涨至 12 月中旬的 15 亿美元，涨幅达 75 倍。

与其他代币不同的是，BONK 并不止依靠“社区建设”来实现上涨，开始“脱虚向实”， 23 年 8 月 Bonk 推出了 Solana 网络的 Telegram 交易 Bot，通过收取 Bot 服务费来燃烧 BONK 代币，已累计燃烧了价值超 1000 万美元的 BONK。

今日，Bonk宣布推出 BONK ETP “Osprey BONK 信托”，将接受首批合格投资者，旨在为合格投资者（有钱人）提供了一种简单、经济高效的方式来获取 BONK，将于本文对其进行解析。

Osprey BONK 信托解读

Osprey BONK 信托对合格投资者做出了较为严格的界定，包括：

• 个人年收入需超 20 万美元（或与配偶合计年收入超 30 万美元），净资产超过 100 万美元；
• 投资专业人士，如经纪自营商的持牌关联人、投资顾问；
• 实体必须拥有 500 万美元的流动资产，或所有受益所有人都是合格投资者。

Osprey BONK 信托条款中另一关键要素为，该信托将暂时不提供 BONK 赎回，投资者近期仅能通过二级市场出售份额。综上，站在代币的角度这一信托推出的目的在于吸引圈外优质资金购入 BONK，并将代币“锁仓”在信托当中。

那么按照当前条款，Osprey BONK 信托最多将锁仓多少 BONK 代币？

条款指出，每份信托份额代表着 216, 999.02 枚 BONK，而初始流通量（Shares Outstanding）为 9, 792, 000 份，因此最多将有 216, 999.02 × 9, 792, 000 = 2.12 万亿枚 BONK 存入信托中，而代币当前单价为 0.00002273 USDT，相当于锁仓 4930 万美元，占代币总量的 3% ，已相当可观。

此外该信托每年将有 2.5% 的管理费，但是否用于销毁 BONK 或其他增长币价的方式，当前没有披露。

对圈外资金为何有吸引力？

推出信托公告下评论区一部分讨论内容及官方回复，透露出 Osprey BONK 信托的推出还另有其他含义。

用户 A 在公告下方评论询问，相比链上直接购买 BONK，通过信托方式购买 BONK 有什么优势？

@R89 Capital 回复表示：“Memecoin 从税收优惠账户中获得规模收益（Memecoin sized gains from tax advantaged accounts）。”，BONK 官方在该回复下方表示了赞同，另一 BONK 官方人员@oskyment 则表示：“例如，能够使用 401 K 进行投资（Being able to invest using your 401 K for example）。”

（注： 401 k 是一种由美国雇主提供的退休储蓄计划，允许员工将一部分工资预先扣除并存入账户中进行投资。）

如何理解？简单来讲，通过 401 K 等账户购买 BONK 信托，可以享受税收递延和税前投资减免的好处，并可能获得一定的潜在收税优惠政策。

展开来讲，通过 401 K 账户投资，投资收益如利息、分红和资本增值等，在账户内不会立即被征税，直到用户在退休时取出这些资金。此外用户将其他税前收入投入 401 K 等账户用于投资后，该部分收入将免于计算税收。

但作者认为，在 2.5% 的管理费面前，即使有短期的税收优惠，要建立真正的吸引力仍需有稳定、可靠的币价表现来支持，而这正与 Bonk 另一核心收入业务 BonkBot 相对应。

风险提示

但值得注意的是，Osprey BONK 信托在条款中指出，“所有基金均未根据《证券法》、《 1940 年投资公司法》或任何州证券法进行登记。直接从基金购买的股份是根据证券法……以及所在州和地区法律中类似重要的其他豁免规定进行的私募配售，仅向合格投资者发行和出售。

因此，从基金购买的股份是受限制的，并且在转让和转售方面受到重大限制。直接从基金购买的潜在投资者在做出任何投资决策之前，应该非常仔细地考虑这些流动性限制，包括目前所有基金都不提供赎回计划这一事实。“

脱虚向实

对于多数 Meme 而言，剥去社区、文化、共识等外壳，其本质仍是“资金盘”和“注意力经济”，所有利润来自于后入场的用户。尤其是新诞生的 Meme 更是专注于创造事件、吸引注意力，而非考虑往实用性方面发展。

然而老牌 Meme 难以再引入更多的增量用户，因此部分代币开始“脱虚向实”，Floki 推出了 RWA 产品 TokenFi（TOKEN），Bonk 推出了 BonkBot 等。BonkBot 每天约燃烧 2-3 万美元的 BONK，推出至今已燃烧了价值 1053 万美元的 BONK，成为稳定其价格的锚。

2024 年是 Meme 大年，市值达数亿美元乃至数十亿美元的 Meme 轮番涌现，然而许多红极一时的 Meme 在失去资金注意力后 A 顶下杀，从此消失在公众视野。因此，BONK 和 FLOKI 率先尝试的“脱虚向实”方向，或将在未来数年，成为新生代 Meme 寻求长久“存活”的核心选择之一。