Jupiter上线于2021年9月，是建立在Solana区块链上的交易聚合器，用户界面类似于1inch，旨在通过从多个DEX来源（而不是单一来源）传递流动性，为 Solana 用户寻求尽可能最佳的价格和最小得滑点。Jupiter提供交易聚合、限价单、定投功能，聚合了Solana超过一半的交易量。
简而言之，Jupiter本身不是交易所，但是聚合了多个去中心化交易的流动性，可以让用户在交易代币的时候，以更快的速度、更合理的价格、更低的滑点完成。同时，它还拓展了一些其他功能与产品，如限价单、DCA定投等。
聚合交易Swap #
和大多交易聚合器一样，用户可在Jupiter中选择交易对并输入交易数量，Jupiter将在支持的去中心化交易所中自动寻找最优的兑换路径。对于仅在个别DEX上有流动性的代币来说，交易聚合可以直接找到流动性。对于交易额较大的代币，交易聚合或可通过多路径的方式提供更好的交易价格/滑点。在交易前，用户可自行选择修改交易费用、滑点大小和是否采用直接路径等参数。
Jupiter交易界面较为整洁（类似1inch），交易体验较好，较为丝滑。在设置中可自行调节语言、区块浏览器和RPC节点来适应不同的需求和避免单点故障。Jupiter目前支持29个包含交易功能的应用。DEX被Jupiter整合须满足一定的条件，其中主要包括流动性和安全审计。DEX需要至少50万美元的流动性来确保有一定的交易量需求，其次代码需要被审计来确保安全性。
开发人员还可以利用 Swap API 将 Jupiter 的路由算法原生集成到他们的 dApp 中。比如 Kamino Finance使用Jupiter的Swap API来实现将资产单方面存入他们的CLMM存储库（Autoswap）等功能。
限价订单 #
如果交易者认为资产的价格在不久的将来会发生变化，就可以下限价订单，而不是以当前的市场价格买入资产。限价订单是一种带有明确交易执行准则或 “意向 “的签名信息，为交易者提供了灵活性，以及其他一些好处。这种模式对零售交易商和机构都有好处，Jupiter 现在为交易者在 Solana 上下达限价订单提供了一个场所。
交易时，用户可以选择订单有效期、兑换价格和兑换数量。协议与 Birdeye 和TradingView合作，Birdeye提供代币的链上价格数据，Jupiter使用TradingView的技术来进行图表的数据展示。整体的交易体验十分类似于中心化交易所。
Jupiter的限价订单功能提供了更广泛的代币选择，只要市场有足够的流动性，代币对就可以进行交易。此外，用户可以在订单中指定到期时间，届时任何未完成的订单将被取消并退还到用户的钱包中。
DCA定投 #
平均成本法（DCA，又称定投）是一种常见的投资策略，通过在一定的时间段内多次投资来摊平买入成本。这非常适合不关心短期波动性的长期投资者。 DCA在熊市中积累资产时非常有用，原则是平均自己的入场价格，以减轻波动性并在时间和市场条件变化的过程中获得更大的回报。同样，DCA在牛市中也可以帮助获利，与立即完全出售自己的头寸不同，DCA可以帮助分散销售，以捕捉平仓期间可能出现的任何额外上涨空间，而不是立即完全抛售头寸。
Jupiter提供最小频率为分钟和最大频率为月的方式来进行定投。用户可选择定投频次、总时间段和定投的价格区间。
在开始定投时，代币将被转入定投代币的相关账户，并每隔一段时间进行交易操作（交易可能存在2-30秒的变动来防止MEV）。在交易完成后，定投账户会自行关闭并将所有代币转移至钱包。协议对定投收取千分之一的费用。定投适用于熊市积累代币和逐步卖出流动性较弱的代币，但总体需求较少。
永续合约 #
为了进一步丰富其广泛的产品，Jupiter在今年早些时候还推出了一个LP-Traders永续合约交易所。尽管仍处于测试阶段，但交易者可以使用高达100倍的杠杆交易SOL、ETH和wBTC永续合约，而LP则可以提供资本以赚取费用。
永续合约是类似于传统期货的衍生品合约，使交易者能够以较少的资本分配（杠杆）来承担更大的头寸，以便利用未来价格波动。
在 Jupiter 上，交易者可以使用几乎任何受支持的 Solana 代币作为抵押品，在 SOL、ETH 和 wBTC 上开设多头或空头头寸。多头头寸需要相应的标的物（例如，多头 SOL-USD 头寸需要 SOL 抵押品），而空头头寸则需要稳定币作为抵押品。交易者可以通过从流动性池中借入资产来承担杠杆作用 – 通过从 JLP 池中借入 1 倍的 SOL，SOL-USD 头寸的杠杆率可以达到 2 倍。
与永续合约交易所GMX上的GLP池的动态类似，Jupiter Perps利用了JLP池，该池包括SOL、ETH、WBTC、USDC和USDT。提供流动性只需将任何支持的Solana代币存入JLP池，以换取等值的$JLP代币。 JLP池获得了Jupiter永续合约生成的70%的费用，$JLP的价格与基础池的价值同步增长。
JLP池还有益于更大的Solana生态系统，因为Jupiter Swap已经本地集成到永续合约交易所中，这意味着不仅可以使用任何代币作为JLP抵押品，而且Solana交易者可以从JLP池增加的流动性中获益，获得更好的交易价格。
与前述功能不同，Jupiter的永续合约交易所对交易者和LP都收取更多的费用。交易者根据每小时借款费用或资金费率向池支付费用，费率基于每小时借款率、头寸大小和代币利用率，可以表示为：
资金费率 =（借入的代币/池中的代币）* 0.01% * 头寸大小
LP也需要支付自己的一部分费用，用于开仓/平仓头寸以及在JLP池内进行不同资产的交换。
关于JLP池，还应注意，鉴于为池中的每个代币设定的目标比例，将代币比例移离目标的任何逻辑都会产生更高的费用，而将比例移动到目标的逻辑则会产生费用折扣。
以 GMX 和 dYdX 为代表的去中心化永续合约交易所，与其CEX对手相比仍然相对不够发达，并且有很大的增长和采用空间。永续合约低延迟应用程序的另一个例子，它受益于Solana的快速执行和低交易成本，尽管 Jupiter 将面临来自 Solana Perps 领域成熟参与者（如 Drift Protocol、01 Exchange、Zeta Markets、Mango 等）的竞争。
Jupiter Start #
Jupiter将成立自己的项目推进平台Jupiter Start，致力于在保护投资者利益的同时来推进新项目的发展，旨在成为Jupiter社区和更广泛的Solana生态系统之间的平台。Jupiter Start的过程分为社交介绍、教育、预上线、Launchpad和Atlas五个板块。社区介绍将持续一周，主要介绍项目的理念、经济模型等并进行社区讨论。教育会将个别项目放入网站的一部分，基于部分符合资格的用户通过阅读材料和链上操作来赚取代币。预上线可以使用户在流动性添加之前进行限价单和DCA操作。
Jupiter Star以“帮助审查、辩论、理解和突出显示伟大的新项目”为己任，这包括 Jupiter launchpad，以帮助引导新项目，新代币的预上市交易可用性以及Atlas，这是一项新的公共种子融资计划，允许社区投资早期项目，以及各种以社区为中心的教育项目倡议。
Jupiter Labs #
Jupiter Labs是Jupiter团队、社区和DAO之间的集体努力，旨在开发Solana DeFi的创新产品和工具。尽管这些倡议将从Jupiter开始，但它们最终被设计为在Solana上独立启动和运行的协议。简而言之，Jupiter Labs独立于Jupiter，Jupiter Labs的项目最终会独立运营。
Jupiter用户将获得早期产品测试的优先访问权限，并因此获得相关激励，其中的一部分将分配给JUP DAO。目前Jupiter Labs启动的项目为永续合约和SUSD稳定币。sUSD是一种由 SOL 支持的稳定币（类似于LUSD：ETH），它使用杠杆LST来生成收益。
稳定币sUSD #
Jupiter 认为，包括USDC 和USDT等稳定币具有多层次的托管和监管风险，而为了避免这一问题，该团队计划推出自己的稳定币—SUSD。据Jupiter 所述，SUSD 是一种由Solana 流动质押代币(LST) 支持的完全去中心化的稳定币，它可以作为USDT 和USDC 的替代品。
当LST收益率高于SOL借款利率时，SOL LST将在借贷协议抵押并用于借出SOL并置换成LST，使用杠杆套利的方式来将收益最大化。其次，在可能的附加机制中，协议采用赎回机制来确保SUSD价格的稳定性。
除了具有更大程度的去中心化之外，SUSD 还引入了无息贷款，即用作铸造SUSD 抵押品的SOL 会赚取收益，这反过来又覆盖了铸造成本，从而获得带有SOL 敞口的永久无息贷款。
Jupiter代币$JUP #
Jupiter在Solana的分水岭时宣布了$JUP代币，这是该协议达到许多关键里程碑后做出的战略决定，包括广泛且活跃的用户群、几个主要平台升级和新产品、一系列生态系统项目，当然还包括对Solana活动未来上升的信念。
$JUP的最大供应量为100亿个，代币分发平均分配到2个冷钱包中 – 团队钱包和社区钱包。团队钱包将用于分配给当前团队、财政和提供流动性，而社区钱包则用于空投和各种早期贡献者。
从第一天起，15% – 17.5% 的代币就开始流通，10% – 7.5% 位于热钱包中，75% 位于冷钱包中。
将对Jupiter的955,000名早期用户（截止日期为2023年11月2日之前）进行的追溯性空投，以及旨在吸引新用户和流动性。然后，DAO将对代币解锁数据进行投票，代币将被初始锁定，解锁日期由DAO设置。 JUP 持有者将能够对 Jupiter 协议的各个关键方面和代币的作用进行投票，包括初始流动性提供的时间、未来的排放安排、该项目将在 Jupiter Start 上展示等等。
Jupiter总结 #
Jupiter一直都是Solana网络上唯一有竞争力的交易聚合器，因为流畅的使用体验和较为舒适的用户界面，Jupiter吸引了越来越多的用户。Jupiter聚合了Solana上超过50%的交易量，使DEX在Solana网络上成为了真正的底层流动性协议。随着协议的进一步发展和后续的空投计划，Jupiter聚合的交易量比例有望进一步上升。