Perp DEX交易量暴跌34%至210亿美元，交易者按兵不动

去中心化永续合约交易所正经历明显降温。近六个月来，Perp DEX的交易量下降34%，日均交易量跌至约210亿美元。然而，未平仓合约在同一时期仅减少约10%。

这一差距揭示了有趣的现象：交易者并未大规模平仓，只是不再像六个月前那样积极开立新仓位。

数据清晰呈现了这一趋势。Perp DEX月度交易量在2025年10月达到1.36万亿美元的峰值，到2026年3月已降至6990亿美元。截至2026年8月初，Perp DEX的24小时总交易量在177亿至205亿美元之间波动。

从协议层面看，赢家通吃的格局依旧明显。Hyperliquid和Aster主导市场，两者30天累计交易量超过4960亿美元。

交易量与未平仓合约的分化是最关键的数据点。34%的交易量降幅与仅10%的未平仓合约降幅并存，暗示了交易者的特定行为模式。

对于Perp DEX平台而言，交易量下滑带来了切实的营收压力。多数协议主要通过交易费创收，除非调整费率结构，否则34%的交易量降幅将直接转化为约34%的协议收入下滑。Hyperliquid在此时的主导地位表明，交易者正将活动集中在执行质量和流动性更优的平台上。

月度交易量从1.36万亿美元降至6990亿美元，是DeFi衍生品市场成熟以来最显著的回撤之一。但相对稳定的未平仓合约暗示，这更像是一次暂停，而非撤离。