Nscale 获 9 亿美元循环信贷额度，NVIDIA 加持下加速全球 AI 数据中心布局

英国 AI 基础设施公司 Nscale 宣布获得 9 亿美元循环信贷额度，以支持其在欧洲、北美和亚洲的 GPU 数据中心扩建。该公司前身为比特币挖矿企业 Arkon Energy 的孵化项目，于 2024 年正式独立运营，现已完成从加密矿业到 AI 基础设施的激进转型。

Nscale 的核心竞争力源于高密度计算和廉价绿色电力——这正是其在比特币挖矿时代积累的经验。此次融资是其融资拼图中的最新一块。此前，Nscale 在 2025 年初完成 11 亿美元 B 轮融资，2026 年 3 月又完成 20 亿美元 C 轮融资，估值达到 146 亿美元，投资方包括 NVIDIA、Aker ASA 和戴尔等重量级机构。

据 2025 年的报道，Nscale 曾计划在总规模 27 亿美元的融资包中筹集约 9 亿美元。该融资包还包括 14 亿美元的 GPU 担保定期贷款（以物理 GPU 作为抵押）和 7.9 亿美元专项用于挪威业务的贷款。Nscale 在挪威的 AI 数据中心完全使用可再生能源，其水电和风电资源曾使该国成为比特币矿工的热门选址。

Nscale 不管理或发行任何加密货币或代币，而是定位为传统的 AI 云和 GPU 提供商。NVIDIA 作为投资方和潜在主要供应商，通过投资类似公司扩展自身产品需求，构建生态系统。146 亿美元的估值将 Nscale 与一些上市数据中心运营商相提并论，尽管它仍是一家相对年轻的私营公司。

一个值得关注的风险是集中度问题：Nscale 的融资结构（尤其是 GPU 担保定期贷款）将公司债务直接与 NVIDIA 硬件价值挂钩。如果 GPU 价格因供应增加或 AI 需求变化而大幅下跌，债务抵押品价值可能缩水。

该循环信贷额度也表明传统金融对 AI 基础设施领域的看法正在转变：银行如今愿意向建设 GPU 农场的公司提供数亿美元灵活信贷，这种机构信任度在加密挖矿时代是罕见的。