近期上市的加密货币新股表现惨淡，所有主要标的均低于首日开盘价。其中，Gemini（GEMI）从 2025 年 9 月上市时的 37 美元跌至约 4.19 美元，跌幅高达 89%；Circle（CRCL）下跌约 6%，成为板块中相对抗跌的品种。
数据显示，自 2025 年中以来上市的主要加密股票无一幸免。BitGo（BTGO）较 2026 年 1 月首笔交易价 22.43 美元下跌约 77%；Bullish（BLSH）较 90 美元开盘价下挫约 71%；eToro（ETOR）报 41 美元，较 69.69 美元开盘跌约 42%；Figure（FIGR）较 36 美元开盘跌约 14%。
若以 IPO 发行价衡量，部分标的仍有溢价：Circle 较 31 美元发行价上涨约 110%，Figure 较 25 美元发行价上涨约 24%，其余四只仍低于发行价。
这一轮下跌与加密市场整体走势一致。自 2025 年第四季度以来，加密市场大幅回调，今年延续跌势，相关股票同步走弱。
市场低迷已冻结新股上市通道。多家原计划 2026 年上市的公司推迟时间表：Kraken 母公司 Payward 于 2026 年 3 月暂停上市；Grayscale 亦推迟上市准备，可能至 2026 年第四季度才会重启；Consensys 和 Ledger 也已推迟计划。未来窗口期能否重新打开，取决于未来几个月加密价格的企稳情况。
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